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SPY - SPDR S & P500 ETF Trust Units.

Anterior Próximo.

O preço de fechamento de uma garantia no dia anterior à negociação. O fechamento anterior pode referir-se ao valor do dia anterior de um contrato de ações, obrigações, commodities, futuros ou opções, índice de mercado ou qualquer outra garantia.

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O início da negociação em uma bolsa de valores. O aberto em uma troca comercial marca o início de um dia oficial para a troca, e que as transações de compra e venda podem começar para o dia útil.

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Escala do dia.

A diferença entre os preços baixos e altos de uma garantia ou índice ao longo de um dia.

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Intervalo de 52 semanas.

O preço mais baixo e mais alto no qual uma ação negociada nas 52 semanas anteriores.

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Rácio Preço-Ganhos.

O índice de valorização de uma empresa que mede o preço atual da ação em relação aos seus ganhos por ação.

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Uma medida da volatilidade, ou risco sistemático, de uma garantia ou de uma carteira em relação ao mercado como um todo.

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O número de ações ou contratos negociados em uma garantia ou em todo um mercado durante um determinado período de tempo.

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Rendimento de dividendos / dividendos.

Um dividendo é uma distribuição de uma parcela dos ganhos de uma empresa, decidida pelo conselho de administração, a uma classe de seus acionistas. Os dividendos podem ser emitidos como pagamentos em dinheiro, como ações de ações ou outros imóveis. Um rendimento de dividendos indica o quanto uma empresa paga em dividendos a cada ano em relação ao preço da ação.

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Capitalização de mercado.

O valor de mercado total do dólar de todas as ações em circulação de uma empresa. A capitalização de mercado é calculada multiplicando as ações de uma empresa em circulação pelo preço de mercado atual de uma ação.

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Lucro por ação.

A parcela do lucro de uma empresa alocada para cada ação em circulação de ações ordinárias. O lucro por ação serve como um indicador da rentabilidade de uma empresa.

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Descrição.

Descrição não disponível.

Uma opção é uma derivada financeira que representa um contrato vendido por uma parte a outra. O contrato oferece ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar (ligar) ou de vender (colocar) uma garantia a um preço acordado (preço de exercício) em uma data específica (data de exercício).

Aprenda com comerciantes de opções bem sucedidos para colocar as chances a seu favor.

Arquivo para o & # 8216; SPY & # 8217; Categoria.

Como fazer retornos extraordinários com peças de opção semi-longas.

Sexta-feira, 27 de novembro de 2015.

Uma das minhas opções favoritas de compra de ações é fazer uma aposta que em algum momento no futuro, um estoque específico não será menor do que é hoje. Se você está certo, você pode fazer 50% & # 8211; 100% sem fazer nada além de fazer uma única opção comercializar e aguardar o período de tempo. Há dez semanas, fiz duas recomendações específicas (veja meu blog de 8 de setembro de 2015) por fazer esse tipo de aposta, que faria 62% em 4 meses e a outra 100% nesse mesmo período. Hoje, eu gostaria de atualizar essas sugestões e discutir um pouco sobre como você configura o comércio de opções se souber de uma empresa com a qual você se sente bem.

Como fazer retornos extraordinários com peças de opção semi-longas.

O que é uma aposta de longo prazo no mundo das opções? Um mês? Uma semana? Passo a maior parte do meu tempo vendendo opções que têm apenas uma semana de vida restante. Às vezes, eles só têm um dia de vida antes de expirarem (espero que não valem nada). Então eu não lido com opções de longo prazo, pelo menos na maioria das vezes.

A maioria das peças jogadas são peças de curta duração. As pessoas que negociam opções tendem a ter horizontes temporais de curto prazo. Talvez eles tenham TDAH e não aguentem longas esperas para saber se ganharam ou não. Mas existem diferentes maneiras de estruturar opções de peças. Enquanto a maior parte da minha atividade envolve apostas extremamente rápidas, também tenho um pouco de dinheiro dedicado a apostas de longo prazo que levam 4 meses a um ano antes do dia de pagamento chegar.

Uma das minhas jogadas favoritas semi-longas (se houver tal palavra), envolve a escolha de um estoque que eu particularmente gosto para o longo prazo, ou que tenha sido derrotado por algum motivo, o que não parece bastante correto. Quando encontro tal estoque, coloco uma aposta que em algum momento no futuro, será pelo menos tão alta quanto agora. Se eu estiver certo, geralmente posso fazer 50% & # 8211; 100% na aposta, e sei com antecedência exatamente qual será o máximo possível de ganho ou perda, mesmo no penny.

Há dez semanas, gostei de onde estava o preço do SVXY. Este ETP está inversamente correlacionado com a volatilidade das opções. Quando a volatilidade se move mais alto, o SVXY cai e vice-versa. Na época, surgiam os temores de uma desaceleração mundial. Os mercados caíram e a volatilidade disparou. O VIX, o chamado "índice de medo" aumentou da faixa de 12 a 14 que manteve por um par de anos para mais de 20. SVXY tomou para US $ 45 e subiu para US $ 47 quando eu recomendava colocar uma aposta que em 4 meses (em 15 de janeiro de 2016), SVXY seria de US $ 40 ou superior.

Este comércio faria o ganho máximo, mesmo que o SVXY caiu em US $ 7 e manteve-se acima de US $ 40 naquela data:

Compre para abrir 1 SVXY Jan-16 35 put (SVXY160115P35)

Vender para abrir 1 SVXY jan-16 40 colocar (SVXY160115P40) para um crédito de $ 1.95 (vendendo uma vertical)

Citando o meu blog de 8 de setembro, “Quando essa negociação foi executada, US $ 192,50 (após uma comissão de US $ 2,50) foram para minha conta. Se em 15 de janeiro de 2016, a SVXY for a qualquer preço superior a US $ 40, ambos os puts expiram sem valor e, para cada spread vertical que eu vendi, não precisarei fazer uma transação de fechamento, e farei um lucro de exatamente $ 192.50.

Então, quanto eu tenho que colocar para colocar este comércio? O corretor analisa essas posições e calcula que a perda máxima que poderia ocorrer nelas seria de US $ 500 (US $ 100 por cada dólar de preço de ações abaixo de US $ 40). Para que isso aconteça, o SVXY teria que fechar abaixo de US $ 35 em 15 de janeiro. Como tenho certeza de que está indo mais alto, não mais baixo, uma queda desta magnitude parece altamente improvável para mim.

O corretor colocará um requisito de manutenção de $ 500 em minha conta. Este não é um empréstimo em que juros são cobrados, mas apenas dinheiro que não posso usar para comprar ações. No entanto, desde que recebi US $ 192,50, não posso perder os $ 500 inteiros. Minha perda máxima é a diferença entre o requisito de manutenção e o que eu colecionei, ou US $ 307,50.

Se SVXY fechar a qualquer preço acima de US $ 40 em 15 de janeiro, ambas as posições expirarão sem valor e o requisito de manutenção desaparecerá. Não preciso fazer nada, a não ser pensar em como vou gastar meu lucro de US $ 192,50. Eu vou fazer 62% no meu investimento. Onde mais você pode fazer esse tipo de retorno para o menor risco que isso implica?

Claro, como com todos os investimentos, você só deve arriscar o que você pode perder. Mas acredito que a probabilidade de perder esse investimento é extremamente baixa. O estoque está destinado a se mover mais alto, não inferior, assim que o atual mercado turbulento se estabilizar.

Se você quisesse correr um pouco mais de risco, você pode comprar os 45 colocar e vender um 50 na série de 15 de janeiro. Você apostaria que o estoque consegue se mover um pouco mais alto nos próximos 4 meses. Você poderia coletar cerca de US $ 260 por spread e seu risco seria de US $ 240. Se o SVXY fechou mais de $ 50 (o que a história diz que deveria), seu lucro seria superior a 100%. Eu também coloquei esse comércio espalhado na minha conta pessoal (e também na minha conta fiduciária de caridade) ".

Agora são 10 semanas depois. O SVXY está sendo negociado a US $ 58 ½. Eu poderia comprar o primeiro spread por $ .45 ($ 47.50 após comissões). Isso me daria um lucro de $ 145 no meu risco máximo de $ 307.50. Isso resulta em um ganho de 47% durante 10 semanas. Isso foi dinheiro fácil para mim.

A outra propagação que eu sugeri, aumentando as greves de ambos os lados longos e curtos em US $ 10, poderia ter sido vendida por US $ 260. Você poderia comprar de volta o spread por US $ 102,50, incluindo comissões, dando-lhe um lucro de US $ 157,50 com um risco máximo de US $ 240 ou 65%. Ou você pode simplesmente esperar e aproveitar o ganho total de 108% se o SVXY não fechar mais do que US $ 50 na terceira sexta-feira de janeiro. Estou pendurado em minhas apostas originais e não estou vendendo agora, a menos que algo melhor venha.

Em algumas dicas de Terry, fazemos investimentos similares a este em janeiro, apostando que um ano depois, as ações que gostamos serão, pelo menos, onde elas estavam no momento. O portfólio que criamos neste ano fez esses tipos de apostas no GOOG, AAPL e SPY. Isso fará 92% sobre o montante máximo em risco em 6 semanas se estas três ações forem onde elas estiverem hoje ou mais altas quando as datas de janeiro de 2016 expirarem. Na verdade, o GOOG pode cair em US $ 155 e ainda faremos mais de 100% do spread que vendemos em janeiro de 2015. Podemos fechar os três spreads hoje e obter um ganho de 68% em nosso risco máximo.

Estes são apenas alguns exemplos de como você pode fazer apostas de longo prazo em suas ações favoritas com opções e fazer ganhos extraordinários, mesmo que o estoque não faça muito de nada.

Como configurar uma estratégia de opções de anúncio pré-ganhos.

Segunda-feira, 9 de novembro de 2015.

Um dos melhores momentos para configurar uma estratégia de opções é justo antes de uma empresa anunciar ganhos. Hoje, eu gostaria de compartilhar nossa experiência fazendo isso no mês passado com o Facebook (FB) no mês passado. Eu espero que você leia até o final - há algumas informações importantes lá. Se você sentiu falta deles, não deixe de conferir os curtos vídeos que explicam porque eu gosto de spreads de calendário e Como fazer ajustes em Calendário e Spreads Diagonais.

Como configurar uma estratégia de opções de anúncio pré-ganhos.

Quando uma empresa relata resultados a cada trimestre, o preço das ações muitas vezes flutua muito mais do que o habitual, dependendo de quão bem a empresa executa, comparada com o desempenho passado e com o nível coletivo de expectativas do mercado. Antecipando um grande movimento de uma maneira ou de outra, apenas antes do anúncio, os preços das opções disparam, ambos colocam e ligam.

Na Terry's Tips, nossa estratégia básica envolve a venda de opções de curto prazo para outros (usando opções de longo prazo como garantia para fazer essas vendas). Um dos melhores horários para nós é o período imediatamente anterior ao anúncio de ganhos futuros. Isso é quando podemos coletar o mais premium.

Uma chamada no dinheiro (o preço das ações e o preço de exercício são os mesmos) para uma chamada com um mês de vida restante noFacebook (FB) por cerca de US $ 3 (US $ 300 por chamada). Se essa chamada expirar logo após um anúncio de ganhos, ela irá negociar por cerca de US $ 4,80. Essa é uma diferença significativa. Na linguagem de opções, os preços das opções são "altos" ou "baixos", dependendo da sua volatilidade implícita (IV). IV é muito maior para todas as séries de opções nas semanas anteriores ao anúncio. IV é o mais absoluto na série que expira logo após o anúncio. Normalmente, essa é uma série de opções semanais.

Aqui estão os números IV para as chamadas FB at-the-money antes e depois do anúncio de ganhos do 4 de novembro:

Uma semana de opção de vida antes, IV = 57 Uma semana de opção vida após, IV = 25.

Vida de opção de duas semanas antes, IV = 47 Vida de opção de duas semanas após, IV = 26.

Vida de opção de um mês antes, IV = 38 Uma vida de opção de um mês depois, IV = 26.

Vida de opção de quatro meses antes, IV = 35 Vida de opção de quatro meses após, IV = 31.

Esses números mostram claramente que quando você está comprando uma chamada de 4 meses (março, IV = 35) e vendendo uma chamada de uma semana (IV = 57), antes de um anúncio, você está comprando opções menos dispendiosas (menor IV ) do que aqueles que você está vendendo. Após o anúncio, isso é revertido. As opções de curto prazo que você está vendendo são relativamente menos dispendiosas do que as que você está comprando. No final, antes do anúncio, você está comprando baixo e vendendo alto, e após o anúncio, você está comprando alto e vendendo baixo.

Você pode ganhar muito dinheiro comprando uma série de opções de chamadas de longo prazo e vendendo chamadas de curto prazo em vários preços de exercício na série que expira logo após o anúncio. Se os lados longos e curtos do seu spread estiverem ao mesmo preço de exercício, você chamá-lo de um spread de calendário, e se as greves forem a preços diferentes, é chamado de spread diagonal.

O calendário e os spreads diagonais funcionam essencialmente o mesmo, sendo o ponto importante o preço de exercício da opção curta que você vendeu. O ganho máximo para o seu spread virá se o preço da ação terminar exatamente com esse preço de exercício quando a opção expirar. Se você pode adivinhar corretamente o preço do estoque após o anúncio, você pode ganhar uma tonelada de dinheiro.

Mas como todos sabemos, adivinhar o preço a curto prazo de um estoque é uma coisa realmente difícil de fazer, especialmente quando você está tentando adivinhar onde pode acabar logo após o anúncio. Você nunca sabe o quão bem a empresa fez, ou mais importante, como o mercado reagirá a como a empresa realizou. Por essa razão, recomendamos selecionar a venda de opções de curto prazo em vários preços de exercício diferentes. Isso aumenta suas chances de ter um ataque curto que lhe gere o valor máximo possível.

Aqui estão as posições ocupadas em nossa carteira FB atual nas Dicas de Terry na sexta-feira, 30 de outubro, uma semana antes das chamadas de novembro-1 15 expirariam logo após a FB ter anunciado ganhos em 4 de novembro:

Nós possuímos chamadas que expiraram em março de 2016 em 3 greves diferentes (97,5, 100 e 105) e fomos chamadas curtas com uma semana de vida restante em 4 greves diferentes (103, 105, 106 e 107). Havia um calendário espalhado no ataque 105 e todos os outros eram diagonais. Nós possuímos mais 2 ligações do que eram curtas. Isso geralmente é parte de nossa estratégia logo antes do dia do anúncio. Um percentual bastante grande do tempo, o estoque se move mais alto no dia ou dois antes do anúncio como antecipação de um relatório positivo. Nós planejamos vender outra ligação antes do anúncio, esperançosamente recebendo um preço mais alto do que teríamos recebido anteriormente . (Nós vendemos uma ligação Nov1-15 204 por US $ 2,42 na segunda-feira). Estávamos sentindo bastante positivo sobre o estoque, e mantivemos uma posição mais alta (posição de delta líquida mais elevada) do que normalmente fazemos.

Aqui está o gráfico de perfil de risco para as posições acima. Ele mostra nosso ganho ou perda esperada uma semana depois (após o anúncio) quando as chamadas de Nov1-15 expiraram:

Quando produzimos esse gráfico, instruiu o software a assumir que IV para as chamadas de 16 de março cairia de 35 para 30 após o anúncio. Se não tivéssemos feito isso, o gráfico exibiria retornos raramente altos e possíveis. Você pode ver com este pressuposto, um preço fixo das ações deve resultar em um ganho de US $ 300, e se o estoque subiu US $ 2 ou superior, o ganho seria no intervalo de US $ 1000 (talvez um pouco maior se o estoque fosse moderado por causa do US $ 242 adicionais que cobramos de vender outra chamada).

Então o que aconteceu? A FB anunciou ganhos que o mercado gostava. O estoque subiu de cerca de US $ 102 para cerca de US $ 109 após o anúncio (mas depois recuou um pouco na sexta-feira, fechando em US $ 107,10). Nós compramos as chamadas de novembro a 15 de vencimento (todas as quais estavam no dinheiro na quinta-feira ou na sexta-feira) e vendemos mais as chamadas em vários preços de exercícios para configurar a próxima semana. O portfólio ganhou US $ 1301 em valor, passando de US $ 7046 para US $ 8347, um aumento de 18,5% na semana. Isso é apenas um pouco melhor do que o nosso gráfico previsto. O motivo da pequena diferença é que IV para as chamadas de março caiu apenas para 31, e nós estimamos que seria de 30.

Você pode ver por que nós gostamos do tempo de anúncio de ganhos, especialmente quando estamos certos sobre a direção em que o estoque se move. Nesse caso, teríamos feito um bom ganho, não importa o quão alto o estoque pudesse ir (porque nós tínhamos uma chamada longa descoberta). Na maioria das vezes, selecionamos greves curtas que produzem um gráfico de perfil de risco com mais proteção contra desvantagens e potencial indireto limitado (um aumento de preço enorme renderia um ganho menor e possivelmente uma perda).

Uma semana antes, no nosso portfólio Starbucks (SBUX), tivemos outra semana de lucros. O SBUX teve um relatório de ganhos positivo, mas o mercado aparentemente ficou desapontado com a orientação e o nível de vendas na China, e o estoque foi pressionado um pouco após o anúncio. Nosso portfólio conseguiu ganhar 18% na semana.

Muitas pessoas ficariam felizes com 18% ao ano em seu capital investido, e nós fizemos isso em uma única semana em que ocorreu um anúncio de ganhos. Estamos ansiosos por ter mais três semanas, quando a temporada de relatórios ocorre mais uma vez ao longo de um ano, tanto para esses dois subjacentes quanto para os 4 outros que também negociamos (COST, NKE, JNJ e SPY).

Tenho confiança em seu sistema & # 8230; eu vi que funcionou muito bem & # 8230; atualmente eu tive um primeiro ganho de 100%, e agora estou trabalhando para diversificar em mais carteiras. Goldman / Sachs também está indo bem # 8211; cerca de 40% & # 8230;

Por que eu gosto de spreads de calendário.

Quarta-feira, 21 de outubro de 2015.

Eu criei um pequeno vídeo que explica por que eu gosto de spreads de calendário. Também mostra as posições exatas que mantem em 3 carteiras reais do Terry's Tips para que você possa ter uma melhor idéia de como usamos spreads de calendário.

Espero que você goste do vídeo e eu agradeço seus comentários.

A razão básica pela qual eu gosto do calendário se espalha (aka spreads de tempo) é que eles permitem que você faça ganhos extraordinários em comparação com possuir o estoque se você tiver a sorte de trocar um estoque que permaneça plano ou se mova moderadamente mais alto.

Recebo um verdadeiro chute de fazer ganhos sérios quando o estoque só fica lá e não faz nada. Calendário se espalha quase sempre é extremamente bom quando nada acontece no mercado.

Enquanto eu os chamo de spreads do calendário, se você olhar para as posições reais que possuímos em nossas carteiras, você verá que as chamadas longas que possuímos nem sempre estão nos mesmos preços de exercício que as chamadas curtas que vendemos para outra pessoa. Isso faz com que eles se espalhem em diagonal em vez de spreads de calendário, mas eles funcionam exatamente como os spreads de calendário.

Com o calendário e os spreads diagonais, as chamadas longas que você possui apresentam decadência em uma taxa mais lenta do que as chamadas curtas que você vendeu para outra pessoa e você se beneficia das diferenças nas taxas de decaimento. Ambos os spreads são melhores quando o estoque acaba precisamente no preço de exercício de uma opção que expira. Nesse ponto, as opções curtas expiram sem valor e as novas opções podem ser vendidas em uma série de tempo extra no período de tempo máximo de qualquer opção nessa série.

Se você vendeu opções curtas em uma variedade de preços de exercício, você pode ganhar ganhos em uma gama mais ampla de preços de ações possíveis. Usamos a guia de análise do software thinkorswim gratuito para selecionar spreads de calendário e diagonal que criam um gráfico de perfil de risco que fornece um intervalo de equilíbrio que nos permite dormir à noite e gerar lucro se o estoque acabar dentro desse intervalo. Eu encorajo você a tentar esse software e criar seu próprio perfil de risco para o seu estoque favorito e criar um intervalo de equilíbrio com o qual você se sinta confortável.

Como ajustar o risco de mercado com as opções semanais.

Segunda-feira, 17 de agosto de 2015.

Esta semana, eu gostaria de compartilhar um artigo palavra por palavra que enviei aos Insiders esta semana. É um comentário mega-view sobre a estratégia de opções básicas que realizamos nas Dicas de Terry. O relatório inclui duas táticas que temos usado com bastante sucesso para ajustar nosso nível de risco a cada semana usando opções semanais.

Se você já está negociando opções, essas idéias táticas podem fazer uma grande diferença para seus resultados. Se você não está atualmente negociando opções, as idéias provavelmente não terão muito sentido, mas você pode gostar de ver os resultados que estamos tendo com as carteiras reais que estamos realizando para nossos assinantes.

Como ajustar o risco de mercado com as opções semanais.

"Bernie Madoff atraiu centenas de milhões de dólares por investidores promissores 12% ao ano (consistentemente, ano após ano). A maioria de nossas carteiras atinge o triplo desse número e quase ninguém sabe sobre nós. Ainda mais significativo, nossos retornos são reais - Madoff nunca entregou ganhos de qualquer tipo. Parece haver algo de errado aqui.

Nosso portfólio da Capstone Cascade foi projetado para girar (em dinheiro) 36% ao ano, e isso aconteceu por 10 meses consecutivos e está cada vez mais provável que possamos fazer isso para o longo prazo (desde que nós nos preocupamos em realizá-lo). Na verdade, no valor de buy-in de hoje (cerca de US $ 8300), os $ 3600 que retiramos a cada ano funcionam para ser 43%. A Theta neste portfólio aumentou consistentemente o dobro do que precisamos para fazer a retirada mensal, e ganhamos ainda mais do delta quando o SVXY se move mais alto.

Outras carteiras estão fazendo ainda melhor. A Rising Tide ganhou 140% em pouco mais de dois anos, enquanto o Costco subjacente subiu 23,8% (o que Madoff prometeu). Black Gold parece estar fazendo ainda melhor do que isso (tendo ganhado uma média de 3% por semana desde que foi iniciado).

Uma parte fundamental da nossa estratégia atual, e uma grande mudança de como operamos no passado, está tendo opções curtas em cada uma das várias séries semanais, com algum rolamento (geralmente cerca de um mês fora) a cada semana. Isso nos permite ajustar o perfil de risco todas as sextas-feiras sem fazer grandes ajustes que envolvam a venda de algumas das posições longas. Se o estoque cai durante uma semana, nos encontraremos com opções curtas anteriormente vendidas que estão em greves mais altas do que o preço das ações, e nós cobraremos o prêmio de tempo máximo em uma série de mês por venda ao dinheiro (normalmente chamada).

Se o estoque aumentar durante a semana, podemos achar que temos mais chamadas no dinheiro do que normalmente iremos, então vamos vender novas chamadas de mês fora do dinheiro. Normalmente, podemos comprar de volta as chamadas dentro do dinheiro e substituí-las por chamadas fora do dinheiro e fazê-lo a crédito, novamente evitando transações de ajuste que podem causar perdas quando o subjacente exibe ações de preço de corte.

Nas últimas semanas, não sofremos uma enorme queda em nossos subjacentes, mas no início deste ano, incorremos em um no SVXY. Agora temos uma maneira de lutar com esse tipo de ação de preço quando vem. Se ocorrer uma grande queda, podemos comprar uma propagação de chamadas verticais em nossas chamadas longas e vender uma chamada de dinheiro de um mês para dinheiro suficiente para cobrir o custo de rolar o lado longo para uma greve mais baixa. Enquanto não tivermos que ganhar dinheiro extra para efetuar o ajuste, podemos manter o mesmo número de chamadas longas no local e continuar a vender chamadas a qualquer hora sempre que substituímos as posições de vencimento curto. Esta tática evita as inevitáveis ​​perdas envolvidas no fechamento de um calendário de chamadas fora do dinheiro espalhado e substituindo-o por um spread de calendário no dinheiro que sempre custa mais do que o spread que vendemos.

Outra mudança que adicionamos é fazer com que o crédito a longo prazo se espalha como uma pequena parte de um portfólio global da Estratégia 10K, apostando que o subjacente será, pelo menos, plano em um ano aproximadamente, quando colocamos o spread. Essas apostas podem retornar retornos excepcionais, enquanto que, em muitos aspectos, são menos arriscados do que nosso calendário básico e estratégias de propagação diagonal. O período de tempo mais longo permite uma grande queda no preço das ações, desde que seja compensado por um ganho de preço em outra parte do prazo de longo prazo. A nossa carteira Better Odds Than Vegas II comercializa esses tipos de spreads exclusivamente e está no objetivo de ganhar 91% este ano, enquanto o portfólio do Retirement Trip Fund II está no alvo para ganhar 52% este ano (e o estoque pode ser um total de 50 % e esse ganho ainda acontecerá).

O truque de ter carteiras com esses tipos de ganhos extraordinários é selecionar estoques subjacentes ou ETPs que você sente fortemente se moverão mais alto. Conseguimos fazer isso com nossas seleções de COST, NKE, SVXY, SBUX e, mais recentemente, FB, enquanto não conseguimos fazê-lo (e enfrentamos enormes perdas) em nosso único portfólio de falhas, BABA Black Sheep, onde Alibaba despencou a uma baixa de todos os tempos desde que começamos o portfólio quando estava perto de sua maior alta de todos os tempos. Nosso único esforço de diversificação asiática tem servido para lembrar-nos que é muito mais importante encontrar um subjacente que você possa contar para se mover mais alto, ou pelo menos ficar em forma (quando geralmente fazemos melhor do que quando se move mais alto).

No fundo, acho que estamos em algo grande na forma como estamos gerenciando nossos investimentos nos dias de hoje. Uma vez que você descobriu algo que está funcionando, é importante manter isso em vez de tentar melhorar sua estratégia ainda mais. Claro, se o mercado nos permite saber que a estratégia já não está funcionando, as mudanças estarão em ordem. Até agora, esse não foi o caso. O passado recente incluiu muitas semanas em que nós apreciamos 10 de nossas 11 carteiras ganhando valor, enquanto apenas BABA perdeu dinheiro quando o estoque continuou a cair. Em breve encontraremos outro subjacente para substituir o BABA (ou realizar uma estratégia diferente nesse único portfólio perdedor) ".

3 estratégias de opções para um mercado plano.

Quinta-feira, 6 de agosto de 2015.

Dez das nossas 11 carteiras estão à frente do seu investimento inicial, alguns dramaticamente à frente. A única carteira perdedora é baseada na Alibaba (BABA) - foi uma aposta no mercado chinês e as ações baixaram mais de 30% desde o início do portfólio no início deste ano (nossa perda é muito maior). A melhor carteira para 2015 é até 55% até agora e fará exatamente 91% se os três subjacentes (AAPL, SPY e GOOG) permanecerem onde estão atualmente (ou se movem mais alto). O GOOG poderia cair em US $ 150 e esse spread ainda faria 100% para o ano.

Outro portfólio cresceu 44% em 2015 e é garantido em 52% no ano, mesmo que o subjacente (SVXY) diminua em 50% entre agora e o final do ano. Um portfólio baseado em Costco (COST) foi iniciado há 25 meses e está em frente mais de 100% enquanto o estoque subiu 23% e # 8211; nosso portfólio superou o estoque em mais de 4 vezes. Esta é uma relação típica: carteiras baseadas na Nike (NKE) e Starbucks (SBUX) realizaram-se de forma semelhante.

Estamos orgulhosos do desempenho do nosso portfólio e esperamos que você considere dar uma olhada em como eles são configurados e atualizados no futuro.

3 estratégias de opções para um mercado plano.

Pensar é o trabalho mais difícil que existe, o que provavelmente é a razão pela qual tão poucos se envolvem nela. & # 8221; & # 8211; Henry Ford.

Se você acha que o mercado será plano para o próximo mês, existem várias estratégias de opções que você pode empregar. Em cada uma das três estratégias a seguir, vou mostrar como você poderia investir US $ 1000 e qual seria a relação risco / recompensa com cada estratégia. Como proxy para "o mercado", usaremos o SPY como o subjacente (este é o estoque de rastreamento para o índice S & P 500). Hoje, a SPY está negociando em US $ 210 e nós vamos negociar opções que expiram em apenas cerca de um mês (30 dias desde que escrevi isso).

Estratégia # 1 - propagação do calendário. Com o SPY negociando em US $ 210, compraremos chamadas que expiram na terceira sexta-feira de outubro e venderemos chamadas que expiram em 30 dias (em 4 de setembro de 2015). Ambas as opções estarão na greve 210. Teremos que gastar US $ 156 por spread (mais comissões de US $ 2,50 na taxa thinkinswim para os assinantes do Terry’s Tips). Poderemos comprar 6 spreads para o nosso orçamento de US $ 1000. O investimento total será de US $ 951. Aqui está o aspecto do gráfico de perfil de risco quando as opções curtas expiram em 4 de setembro:

Nesses gráficos, a coluna em P / L Day mostra o ganho (ou perda) quando as opções curtas expiram ao preço da ação na coluna da esquerda. Você pode ver isso se você estiver absolutamente certo e o mercado é absolutamente plano ($ 210), você duplicará seu dinheiro em 30 dias. As 210 chamadas que você vendeu expirarão sem valor (ou quase) e você terá as chamadas de 210 de outubro, que valerão cerca de US $ 325,00, uma vez que têm 5 semanas de vida restante.

O estoque pode flutuar em US $ 4 em qualquer direção e você fará um lucro de algum tipo. No entanto, se ele flutuar em muito mais de US $ 4, você terá uma perda. Uma coisa interessante sobre os spreads do calendário (em contraste com as outras 2 estratégias que discutimos abaixo) é que não importa o quanto as ações se desviem em qualquer direção, você nunca perderá absolutamente todo seu investimento. Como suas posições longas têm mais 35 dias de vida, você sempre terá algum valor além das opções que você possui. Essa é uma das razões importantes pelas quais eu prefiro o calendário se espalhar para as outras estratégias.

Estratégia # 2 - Propagação da borboleta: uma propagação de borboleta típica envolve a venda de 2 opções na greve onde você espera que o estoque acabe quando as opções expiram (as colocações ou ligações farão - o preço de exercício é o importante) e comprando um opte por um número equidistante de greves acima e abaixo do preço de exercício das 2 opções que você vendeu. Você faz esses negócios todo ao mesmo tempo, como parte de uma propagação de borboleta.

Você pode brincar com preços de ataque diferentes para criar um gráfico de perfil de risco que lhe proporcionará um intervalo de equilíbrio com o qual você se sentirá confortável. A fim de manter as 3 estratégias de propagação semelhantes, criei greves que renderiam um intervalo de equilíbrio que aumentou cerca de US $ 4 acima e abaixo da greve atual de $ 210. Isso acabou envolvendo a venda de 2 de setembro de 2015 na greve de 210, e a compra de uma chamada na mesma série na greve de 202,5 ​​e na greve de 217,5. O custo por spread seria de US $ 319 mais US $ 5 de comissão por spread, ou US $ 324 por spread. Poderíamos comprar 3 spreads de borboleta com nosso orçamento de US $ 1000, descontando US $ 972.

Aqui está o gráfico de perfil de risco para essa propagação de borboleta quando todas as opções expiram em 4 de setembro de 2015:

Você pode ver que o ganho total se o estoque acabar precisamente no preço de US $ 210 é ainda maior (US $ 1287) do que é com o spread de borboleta acima (US $ 1038). No entanto, se a ação subir ou descer mais de US $ 8, você perderá 100% do seu investimento. Essa é uma alternativa bastante assustadora, mas esta é uma estratégia que faz melhor quando o mercado é plano, e você só compraria uma propagação de borboleta se você tivesse uma sensação forte de onde você acha que o preço do estoque subjacente será no dia em que todas as opções expiram.

Estratégia # 3 - propagação curta do Condor de ferro. Esta propagação é um pouco mais complicada (e é explicada mais detalhadamente no meu Livro Branco). Envolve a compra (e a venda) de ambos, coloca e liga tudo na mesma série de vencimento (como acima, essa série será as opções de Sept1-15 que expiram em 4 de setembro de 2015). Para criar um gráfico de perfil de risco que mostrasse um intervalo de break-even que estendesse US $ 4 em ambas as direções, de US $ 210, compramos calls na greve de 214, vendemos calls na 217 strike e compramos puts na 203 strike enquanto vendemos puts no 206 greve. Um spread de condor de ferro curto é vendido em um crédito (você coleciona dinheiro vendendo). Nesse caso, cada spread colecionaria US $ 121 menos US $ 5, ou $ 116. Uma vez que existe uma diferença de US $ 3 entre cada uma das greves, é possível perder $ 300 por spread se o estoque terminar acima de US $ 217 ou inferior a US $ 203. Não podemos perder os $ 300, no entanto, porque cobramos $ 116 por spread no início. O corretor colocará uma retenção em US $ 300 por spread (é chamado de requisito de manutenção e não acumula juros como um empréstimo de margem), menos os $ 116 que cobramos. Isso funciona para um investimento líquido total de US $ 184 por spread (que é a perda máxima que possamos incorrer). Com o nosso orçamento de US $ 1000, você pode vender 5 spreads, arriscando US $ 920.

Aqui está o gráfico de perfil de risco para este spread de condor de ferro curto:

Você pode ver o ganho potencial total para o spread de condor de ferro curto é cerca de metade do que era para qualquer um dos spreads anteriores, mas tem a característica maravilhosa de chegar ao seu caminho a qualquer preço final entre US $ 206 e US $ 214. Tanto o calendário espalhado como a propagação da borboleta exigiram que o estoque fosse extremamente perto de US $ 210 para obter o ganho máximo, e os ganhos potenciais caíram rapidamente à medida que o estoque se movia em qualquer direção desse único e importante preço da ação. O spread de condor de ferro curto tem um ganho máximo mais baixo, mas ele se aproxima de uma gama muito maior de possíveis preços finais das ações.

Outra vantagem do condor de ferro curto é que, se o estoque acabar a qualquer preço na faixa de lucro, todas as opções expiram sem valor e você não precisa executar uma troca para fechar as posições. Ambas as outras estratégias exigem negociações de encerramento.

Esta não é claramente uma discussão completa sobre essas estratégias de opções. Em vez disso, é apenas uma exibição gráfica das possibilidades de risco / recompensa quando você espera um mercado plano. Talvez esse breve relatório atrapalhe seu interesse para que você considere se inscrever em nosso serviço, onde eu acho que você terá uma compreensão completa dessas e outras estratégias de opções que podem gerar retornos muito maiores do que os investimentos convencionais podem oferecer.

Estratégias de opções de longo prazo para empresas que você gosta.

Quinta-feira, 30 de julho de 2015.

Hoje, eu gostaria de compartilhar um artigo que enviei para pagar assinantes há dois meses. Ele descreve uma jogada de opções de 8 meses no Facebook (FB), uma empresa que parece estar fazendo muito bem nos dias de hoje. O spread é um spread de crédito colocado vertical que eu gosto porque uma vez que você o coloca, você não tem que fazer nenhuma transação de fechamento (ambas as opções vencem sem valor, tudo automaticamente) contanto que o estoque seja mais alto que um pré-determinado preço. Na verdade, é bastante simples de fazer, então por favor, não sintonize, pois seu nome parece tão confuso.

Aqui está o artigo exato enviado em 24 de abril de 2015:

"Um jogo a longo prazo no Facebook (FB): Na semana passada, na minha conta fiduciária de caridade, fiz uma aposta de longo prazo que o FB não cairá drasticamente a partir daqui durante o saldo de 2015. Parece ser uma boa empresa que está figurando como monetizar seu tráfego. Eu marquei o gráfico de 5 anos:

Embora houvesse momentos em que as ações caíssem seriamente, se você verificasse os períodos anuais, não parece haver nenhuma que mostre uma perda cumulativa. Vender a longo prazo.

os spreads de crédito de colocação vertical permitem que você tolere perdas de curto prazo se seu período de tempo for longo o suficiente para que uma recuperação ocorra.

Na minha conta de confiança de caridade, eu dou a maior parte das doações em dezembro, então eu gosto de ter alguns cargos expirar naquele mês. Na semana passada, com o FB negociando cerca de US $ 82, estava disposto a apostar que isso não chegaria a menos de US $ 75 na terceira sexta-feira de dezembro. Eu vendi 15 de dezembro de 75 unidades e comprei dez-quinze setenta e arrecadou US $ 130 por spread. Meu risco (e a perda total possível) seria de US $ 370 por contrato se as ações caíssem mais de US $ 12 (15%) nesses 9 meses. Se o gráfico de 5 anos é indicativo de como as coisas estão acontecendo para o FB, não deve haver preocupação com uma possível perda. Se a empresa chegar a mais de US $ 75 no vencimento de dezembro, o spread ganharia 35% no investimento. Onde mais você pode fazer esse tipo de retorno e ainda dormir confortavelmente? "(Fim do artigo.)

Avanço rápido de dois meses até hoje e vemos que o FB ganhou cerca de US $ 14 e está negociando cerca de US $ 94. Agora eu estou em uma posição em que o estoque pode cair $ 19, um total de 20%, e ainda ganharei 35% no período de 8 meses. Isso resulta em mais de 50% ao ano no meu investimento com uma probabilidade extremamente alta de fazê-lo.

Eu poderia comprar de volta o spread hoje por US $ 58 por contrato (incluindo comissões) e fazer 19% nos dois meses que eu possuí, mas pretendo aguardar até dezembro e ter o total de 35%.

Em uma das nossas carteiras atuais nas Dicas de Terry, em janeiro, fizemos transações similares ao ano inteiro para este comércio FB usando GOOG, AAPL e SPY como subjacentes, e a carteira está no alvo para ganhar 91% no ano. Poderia ser fechado hoje para um ganho de 63% nos primeiros sete meses (graças ao grande movimento da GOOG depois de anunciar ganhos na semana passada).

Os spreads de spread de crédito vertical são apenas uma maneira de usar opções para maximizar os ganhos de uma empresa com a qual você se sente positivo e os ganhos potenciais podem ser várias vezes tão ótimos quanto os ganhos percentuais no estoque subjacente.

5 Estratégias de opção se você pensa que o mercado é direcionado para baixo.

Sábado, 27 de junho de 2015.

Um assinante escreveu e perguntou o que ele deveria fazer se achasse que o mercado seria 6% menor até o final de setembro. Pensei um pouco sobre sua pergunta e decidi compartilhar meus pensamentos com você, apenas no caso de ter sentimentos semelhantes em algum momento ao longo do caminho.

5 Estratégias de opção se você pensa que o mercado é direcionado para baixo.

Usaremos o estoque de rastreamento S & P 500, SPY, como proxy para o mercado. Enquanto escrevo isso, o SPY está negociando abaixo de US $ 210. Se caísse em 6% até o final de setembro (3 meses a partir de agora), seria negociado cerca de US $ 197 naquele momento. Os preços dos possíveis investimentos listados abaixo são ligeiramente mais onerosos do que o ponto médio entre os preços de oferta e oferta das opções ou os spreads das opções e incluem o custo da comissão (calculado em US $ 1,25 por contrato, o preço que os assinantes do Terry's Tips pagam em thinkorswim).

# 1. Compre uma venda no dinheiro. Uma das compras de opções mais comuns é a compra definitiva de uma opção de venda se você sentir fortemente que o mercado está falhando. Hoje, com o SPY negociando em US $ 210, uma opção de venda em setembro de 2015 na greve 210 custaria US $ 550. Se o SPY estiver sendo negociado a US $ 197 (como o assinante acreditava que seria no final de setembro), seu put valeria US $ 1300. Você ganharia US $ 750, ou 136% em seu investimento.

Comprando um put envolve um grau extremamente elevado de risco, no entanto. O estoque deve cair em US $ 5 ½ (cerca de 2,6%) antes de fazer um lucro de níquel. Se o mercado permanecer estável ou subir a qualquer valor, você perderá 100% do seu investimento. Estudos mostraram que cerca de 80% de todas as opções acabam por não ter valor, portanto, pelas medidas históricas, há uma probabilidade muito alta de você perder tudo. Isso não me parece muito uma boa idéia de investimento, mesmo que você sinta fortemente sobre a direção do mercado. É tão fácil fazer isso errado (eu sei de uma experiência pessoal frequente).

Se você fosse comprar uma venda fora do dinheiro (ou seja, o preço de exercício está abaixo do preço das ações), a perspectiva é ainda pior. Um 15 de setembro de 205 custaria cerca de US $ 400 para comprar. Embora seja menos do que os US $ 550, você teria que desembolsar o preço no dinheiro, o mercado ainda deve cair por um montante considerável, US $ 9 (4,3%) antes de fazer um níquel. Na minha opinião, você nem deveria pensar nisso.

# 2. Compre uma entrada no dinheiro. Você pode considerar comprar uma peça que tenha uma greve mais elevada do que o preço das ações. Enquanto isso vai custar mais (aumentando sua perda potencial se o mercado subir), o estoque não precisa cair quase tão longe antes de entrar em uma zona de lucro. Uma colocação de 15 de setembro 15 custaria US $ 800, e o estoque só teria que cair em US $ 3 (1,4%) antes de começar a contar alguns ganhos. Se o mercado permanecer calmo, sua perda seria de US $ 300 (38%).

Se o estoque conseguir cair para US $ 197, sua posição de 215 vale no valor de US $ 1800 no vencimento, e seu ganho seria de US $ 1000 ou 125% em seu investimento. Na minha opinião, comprar uma entrada no dinheiro não é uma boa idéia de investimento, tampouco, embora seja provavelmente melhor do que comprar uma entrada no dinheiro, e só deve ser considerada se você estiver fortemente convencido de que o estoque é sentido significativamente menor.

# 3. Compre uma propagação vertical. A escolha de escolha de opção direcional mais popular é provavelmente uma propagação vertical. Se você acredita que o mercado está indo mais baixo, você compra uma peça e, ao mesmo tempo, vende uma barraca baixa como parte de um spread. Você só precisa calcular a diferença entre o custo da compra e o que recebe da venda de um desconto menor para outra pessoa. Em nosso exemplo SPY, você pode comprar um Sept-15 210, coloque e venda um Sept-15 200. Você teria que pagar US $ 300 por esse spread. O estoque só teria que cair em US $ 3 antes de começar a obter lucro. Se fechou a qualquer preço abaixo de US $ 200, seu spread teria um valor intrínseco de US $ 1000 e você ganharia US $ 700 (230% em seu investimento), menos comissões.

Com este spread, no entanto, se o estoque permanece plano ou aumenta por qualquer montante, você perderia todo o seu investimento de US $ 300. Isso é um grande custo por estar errado. Mas se você acredita que o mercado cairá em 6%, talvez um preço fixo ou superior não esteja em seu reino percebido de possíveis resultados.

Outro spread (mais conservador) de colocação vertical seria comprar um in-the-money e vender uma venda no dinheiro. Se você comprou um Sept-15 220 colocou e vendeu um Sept-15 210, seu custo seria de US $ 600. Se o estoque fechado a qualquer preço abaixo de US $ 210, seu spread valeria US $ 1000 e seu ganho (US $ 400) seria de cerca de 64% após as comissões. A coisa certa sobre este spread é que se o estoque permaneça plano em US $ 210, você ainda ganharia os 64%. Se houver uma chance igual de que uma ação suba, desça ou permaneça estável, você terá dois dos três resultados possíveis cobertos.

Você também pode pensar em comprometer entre os dois spreads de venda vertical acima, comprar uma compra de 15 de setembro e vender uma de 15 de setembro. Isso custaria cerca de US $ 420. Seu ganho máximo, se o estoque acabou a qualquer preço abaixo de US $ 205, seria de US $ 580, ou cerca de 135% em seu investimento. Se a ação permanecer estável a US $ 210, seu spread valerá US $ 500 no vencimento e você obterá um pequeno ganho sobre seu custo de US $ 420. You would only lose money if the stock were to rise by more than $.80 over the time period.

# 4. Sell a call credit vertical spread. People with a limited understanding of options (which includes a huge majority of American investors) don’t even think about calls when they believe that the market is headed lower. However, you can gain all the advantages of the above put vertical spreads, and more, by trading calls instead of puts if you want to gain when the market falls. When I want to make a directional bet on a lower market, I always use calls rather than puts.

If you would like to replicate the risk-reward numbers of the above compromise vertical put spread, you would buy a Sept-15 215 call and sell a Sept-15 205 call. The higher-strike call that you are buying is much cheaper than the lower-strike call you are selling. You could collect $600 for the spread. The broker would place a $1000 maintenance agreement (no interest charge) on your account (this represents the maximum possible loss on the spread if you had not received any credit when placing it, but in our case, you collected $600 so the maximum possible loss is $400 – that is how much you will have to have in your account to sell this spread). Usually, buying a vertical put spread or selling the same strikes with a credit call vertical spread cost about the same – in this case, the call spread happened to be a better price (an investment of $400 rather than $420).

There are two advantages to selling the call credit spread rather than buying the vertical put spread. First, if you are successful and the stock ends up below $205 as you expect, both the long and short calls will expire worthless. There will be no commission to pay on closing out the positions. You don’t have to do anything other than wait a day for the maintenance requirement to disappear and you get to keep the cash you collected when you sold the spread at the outset.

Second, when you try to sell the vertical put spread for $10 (the intrinsic value if the stock is $205 or lower), you will not be able to get the entire $10 because of the bid-ask price situation. The best you could expect to get is about $9.95 ($995) as a limit order. You could do nothing and let the broker close it out for you – in that case you would get exactly $1000, but most brokers charge a $35 or higher fee for an automatic closing spread transaction. It is usually better to accept the $995 and pay the commission (although it is better to use calls and avoid the commissions altogether).

# 5. Buy a calendar spread. My favorite spreads are calendar spreads so I feel compelled to include them as one of the possibilities. If you think the market is headed lower, all you need to do is buy a calendar spread at a strike price where you think the stock will end up when the short options expire. In our example, the subscriber believed that the stock would fall to $197 when the September options expired. He could buy an Oct-15 – Sept-15 197 calendar spread (the risk-reward is identical whether you use puts or calls, but I prefer to use calls if you think the market is headed lower because you are closing out an out-of-the-money option which usually has a lower bid-ask range). The cost of this spread would be about $60. Here is the risk profile graph which shows the loss or gain from the spread at the various possible stock prices:

Bearish SPY Risk Profile Graph June 2015.

You can see that if you are exactly right and the stock ends up at $197, your gain would be about $320, or over 500% on your investment (by the way, I don’t expect the stock will fall this low, but I just went into the market to see if I could get the spread for $60 or better, and my order executed at $57).

What I like about the calendar spread is that the break-even range is a whopping $20. You can be wrong about your price estimate by almost $10 in either direction and you would make a profit with the spread. The closer you can guess to where the stock will end up, the greater your potential gain. Now that I have actually bought a calendar spread at the 197 strike, I will buy another calendar spread at a higher strike so that I have more upside protection (and be more in line with my thinking as to the likely stock price come September).

There are indeed an infinite number of option investments you could make if you have a feeling for which way the market is headed. We have listed 5 of the more popular strategies if someone believes the market is headed lower. In future newsletters we will discuss more complicated alternatives such as butterfly spreads and iron condors.

Why Option Prices are Often Different.

Monday, June 1st, 2015.

This week I would like to discuss why stock option prices are low in some weeks and high in others, and how option spread prices also differ over time. If you ever decide to become an active option investor, you should understand those kinds of important details. Terry.

Why Option Prices are Often Different.

The wild card in option prices is implied volatility (IV). When IV is high, option prices are higher than they are when IV is lower. IV is determined by the market’s assessment of how volatile the market will be at certain times. A few generalizations can be made:

1. Volatility (and option prices) are usually lower in short trading weeks. When there is a holiday and only four trading days, IV tends to be lower. This means that holiday weeks are not good ones to write calls against your stock. It is also a poor time to buy calendar spreads. Better to write the calls or buy the calendar spread in the week before a holiday week.

2. Volatility is higher in the week when employment numbers are published on Friday. This is almost always the first week of the calendar month. The market often moves more than usual on the days when those numbers are published, and option prices in general tend to be higher in those weeks. These would be good weeks to sell calls against your stock or buy calendar spreads.

3. IV rises substantially leading up to a company’s earnings announcement. This is the best of all times to write calls against stock you own. Actual volatility might be great as well, so there is some danger in buying the stock during that time.

4. Calendar spreads (our favorite) are less expensive if you buy spreads in further-out months rather than shorter terms. For example, if you were to buy an at-the-money SPY calendar spread, buying an August-July spread would cost $1.44, but a September–August spread would cost only $.90. If you were to buy the longer-out month spread and waited a month, you might be able close out the spread for a 50% gain if the price is about the same after 30 days.

Today we created a new portfolio employing further-out calendar spreads at Terry’s Tips. We used the underlying SVXY which (because of contango) can usually be counted on to move higher (it has averaged about a 45% gain every year historically, just as its inverse, VXX, has fallen by that much). We added a bullish diagonal call spread to several calendars (buying December and selling September) to create the following risk profile graph:

We will have to wait 109 days for the September short options to expire, and hopefully, we will not have to make any more trades before then. This portfolio was set up with $4000, and we have set aside almost $400 to make an adjusting trade in case the stock makes a huge move in either direction.

The neat thing about this portfolio is that there is a very large break-even range. The stock can fall about $15 before we lose on the downside, or it can go almost $30 higher before we lose on the upside. With the extra cash we have, these break-even numbers can be expanded quite easily by another $10 or so in either direction, if necessary.

It would be impossible to set up a risk profile graph with such a large break-even range if we selected shorter-term calendar spreads instead of going way out to the December-September months. Now we will just have to wait a while before we collect what looks like a 25% gain over quite a large range of possible stock prices.

How to Make Gains in a Down Market With Calendar Spreads.

Thursday, May 14th, 2015.

This week I came to the conclusion that the market may be in for some trouble over the next few months (or longer). I am not expecting a crash of any sort, but I think it is highly unlikely that we will see a large upward move anytime soon.

Today, I would like to share my thinking on the market’s direction, and talk a little about how you can use calendar spreads to benefit when the market (for most stocks) doesn’t do much of anything (or goes down moderately).

How to Make Gains in a Down Market With Calendar Spreads.

For several reasons, the bull market we have enjoyed for the last few years seems to be petering out. First, as Janet Yellen and Robert Shiller, and others, have recently pointed out, the S&P 500 average has a higher P/E, 20.7 now, compared to 19.5 a year ago, or compared to the 16.3 very-long-term average. An elevated P/E can be expected in a world of zero interest rates, but we all know that world will soon change. The question is not “if” rates will rise, but “when.”

Second, market tops and bottoms are usually marked by triple-digit moves in the averages, one day up and the next day down, exactly the pattern we have seen for the past few weeks.

Third, it is May. “Sell in May” is almost a hackneyed mantra by now (and not always the right thing to do), but the advice is soundly supported by the historical patterns.

The market might not tank in the near future, but it seems to me that a big increase is unlikely during this period when we are waiting for the Fed to act.

At Terry’s Tips, we most always create positions that do best if the market is flat or rises moderately. Based on the above thoughts, we plan to take a different tack for a while. We will continue to do well if it remains flat, but we will do better with a moderate drop than we would a moderate rise.

As much as you would like to try, it is impossible to create option positions that make gains no matter what the underlying stock does. The options market is too efficient for such a dream to be possible. But you can stack the odds dramatically in your favor.

If you want to protect against a down market using calendar spreads, all you have to do is buy spreads which have a lower strike price than the underlying stock. When the short-term options you have sold expire, the maximum gain comes when the stock is very close to the strike price. If that strike price is lower than the current price of the stock, that big gain comes after the stock has fallen to that strike price.

If you bought a calendar spread at the market (strike price same as the stock price), you would do best if the underlying stock or ETF remained absolutely flat. You can reduce your risk a bit by buying another spread or two at different strikes. That gives you more than one spot where the big gain comes.

At Terry’s Tips, now that we believe the market is more likely to head lower than it is to rise in the near future, we will own at-the-money calendar spreads, and others which are at lower strike prices. It is possible to create a selection of spreads which will make a gain if the market is flat, rises just a little bit, or falls by more than a little bit, but not a huge amount. Fortunately, there is software that lets you see in advance the gains or losses that will come at various stock prices with the calendar spreads you select (it’s free at thinkorswim and available at other brokers as well, although I have never seen anything as good as thinkorswim offers).

Owning a well-constructed array of stock option positions, especially calendar spreads, allows you to take profits even when the underlying stock doesn’t move higher. Just select some spreads which are at strikes below the current stock price. (It doesn’t matter if you use puts or calls, as counter-intuitive as that seems – with calendar spreads, it is the strike price, not whether you use puts or calls, that determines your gains or losses.)

Lista de opções que comercializam horas (até 4:15)

Friday, February 27th, 2015.

Percebi que o valor de algumas de nossas carteiras estava mudando depois que o mercado do estoque subjacente havia fechado. Claramente, o valor das opções estava mudando após as 4:00 EST fechadas de negociação. Eu fiz uma pesquisa do Google para encontrar uma lista de opções que trocaram após as horas, e surgiu muito vazio. Mas agora eu encontrei a lista e compartilharei com você apenas no caso de você querer jogar por 15 minutos extra após o fechamento da negociação a cada dia.

Lista de opções que comercializam horas (até 4:15)

Uma vez que os valores das opções são derivados do preço do estoque subjacente ou ETP (Exchange Traded Product), uma vez que o subjacente pára de negociar, não deve haver razão para as opções continuar a negociação. No entanto, mais e mais subjacentes estão sendo negociados no pós-horário, e por muito poucas, as opções continuam a negociar também, pelo menos até 4:15 EST.

As opções para os seguintes símbolos trocam mais 15 minutos após o fechamento da negociação # 8211; DBA, DBB, DBC, DBO, DIA, EFA, EEM, GAZ, IWM, IWN, IWO, IWV, JJC, KBE, KRE, MDY, MLPN, MOO, NDX, OEF, OIL, QQQ, SLX, SPY, SVXY, UNG, UUP, UVXY, VIIX, VIXY, VXX, VXZ, XHB, XLB, XLE, XLF, XLI, XLK, XLP, XLU, XLV, XLY, XME, XRT.

A maioria desses símbolos são (muitas vezes erroneamente) chamados ETFs (Exchange Traded Funds). Embora muitos sejam ETFs, muitos não são - o popular veículo de proteção contra acidentes relacionados com a volatilidade - o VXX é, na verdade, um ETN (Exchange Traded Note). Uma melhor maneira de se referir a esta lista é chamá-los de ETPs.

Cuidado deve ser usado ao negociar essas opções após as 4:00. Da minha experiência, muitos criadores de mercado saem do chão exatamente às 4:00 (o volume geralmente é baixo após esse tempo e nem sempre vale a pena arrasar). Conseqüentemente, as gamas de opções de oferta e solicitação tendem a se expandir consideravelmente. Isso significa que é menos provável que você consiga preços decentes quando você troca depois das 4:00. Às vezes, pode ser necessário, no entanto, se você sentir que está mais exposto a uma abertura que abre no dia seguinte do que você gostaria de ser.

Gostaria de falar sobre uma das nossas carteiras que possam interessá-lo. No início do ano, escolhemos três subjacentes que julgamos ser pelo menos o mesmo no final de 2015 como eram no início. Eles eram SPY (estoque de rastreamento S & P 500), AAPL e GOOG. Se estamos certos e eles são o mesmo ou qualquer preço mais alto quando as opções de 16 de janeiro expirarem (em 15 de janeiro de 2016), faremos exatamente 52% em nosso investimento. Nós fizemos um único comércio de spread de crédito para cada um desses estoques, e se tudo correr bem, as opções expirarão sem valor e não teremos que fazer outra coisa (exceto coletar nosso lucro de 52% nessa data). Neste momento, os três subjacentes estão negociando um pouco mais alto do que onde eles estavam quando começamos, então eles poderiam realmente chegar a um jeito aqui e ainda vamos colecionar esses ganhos. Esta é apenas uma das 10 carteiras que realizamos para os assinantes do Terry's Tips. Cada um executa uma estratégia diferente e atualizamos como cada uma faz todas as semanas em nosso Relatório de Sábado. Nós recebemos você para embarcar e verificá-los todos.

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Fazendo 36% & mdash; Um Guia de Duffer para Parar Par no Mercado todos os anos em bons anos e ruim.

Este livro pode não melhorar o seu jogo de golfe, mas pode mudar sua situação financeira para que você tenha mais tempo para os verdes e os fairways (e, às vezes, os bosques).

Saiba por que o Dr. Allen acredita que a Estratégia 10K é menos arriscada do que possuir ações ou fundos mútuos e por que é especialmente apropriado para o seu IRA.

Histórias de sucesso.

Eu tenho negociado os mercados de ações com muitas estratégias diferentes por mais de 40 anos. As estratégias de Terry Allen foram os fabricantes de dinheiro mais consistentes para mim. Eu usei-os durante o derretimento de 2008, para ganhar mais de 50% de retorno anualizado, enquanto todos os meus vizinhos estavam chorando sobre suas perdas.

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Como negociar ganhos com Straddles e Strangles.

As corporações americanas divulgam seus relatórios de ganhos a cada 3 meses. Os dados fornecem aos investidores uma ideia de quão bem as empresas estão fazendo financeiramente. Se um anúncio de ganhos contiver qualquer informação que os comerciantes não esperavam, o preço das ações pode cair ou disparar, dependendo se a liberação é negativa ou positiva.

My SPY Put Credit Spread Trades Para dezembro de 2017.

Os comerciantes de opções em dezembro estavam rindo como esse filho todo o caminho para o banco! Bem, talvez não realmente. Ainda não há planos de aposentadoria. Depois de um pouco de feitiço seco, fechei 2 institutos de propagação de crédito. Este mês é um bom exemplo de por que você nunca adora sua estratégia. Você notará que eu coloco 2 spreads por dia separados com quase os mesmos preços de greves e a mesma expiração.

My SPY Put Credit Spread Trades Para novembro de 2017.

Se você é um comerciante de volatilidade de opções, novembro foi um mês chato. Eu abri 2 put credit spread trades em novembro - nenhum fechou. Examinaremos esses negócios de encerramento em dezembro.

Estamos no modo sentar e esperar. Assim como esse cachorro.

My SPY Put Credit Spread Trades Para outubro de 2017 (ou falta de lá)

Se você é um comerciante de volatilidade de opções, é assim que você se sentiu no mês de outubro. Não consegui abrir nenhuma troca de crédito de crédito em outubro. Bottomline. A volatilidade era super baixa! Eu acho que o mercado é apenas uma espécie de espera plana para a reforma tributária.

Trader e The On-Going Options Trading Software Revolution.

A Tradier é uma poderosa API de corretagem que permite que os não corretores forneçam serviços intermediários. Vamos falar sobre porque o Options Cafe selecionou a Trader como nosso primeiro parceiro oficial.

A ampliação do calendário longo explicada.

Em vez de negociar ações ou outros títulos, por que não o tempo de troca? O spread de calendário longo permite que você compre e venda contratos de opção com datas de validade diferentes, com a probabilidade de lucrar com o decadência do tempo. A perda máxima desta estratégia é limitada ao débito líquido que o investimento incorre no ponto de entrada.

Saltar de ações de investimento para negociação de opções.

Muitos comerciantes de ações estão pulando em negociação de opções. As opções oferecem uma maneira fantástica de diversificar e produzir retornos extraordinários. Vejamos as principais diferenças entre opções e ações, e por que tantos comerciantes de ações estão se tornando operadores de opções.

Como lucrar com um Short Calendar Spread.

O spread do calendário curto é uma boa oportunidade para lucrar com o aumento ou declínio iminente de uma ação. O ganho máximo do investimento é o crédito líquido recebido ao entrar no comércio, e a perda máxima pode ser substancial. Portanto, esta estratégia de opção só deve ser usada por comerciantes experientes.

Introdução à Estratégia de troca de opções de propagação de borboleta.

As opções de distribuição de borboleta é uma estratégia de negociação de opções de baixo risco que representa uma grande chance de produzir um pequeno lucro. A estratégia de negociação de opções de borboleta usa quatro contratos de opções para produzir lucros fora dos mercados estáveis ​​de preços.

My SPY Put Credit Spread Trades Para setembro de 2017.

Mais uma vez é hora de nosso resumo mensal de negócios que eu encerrei. Abaixo estão os negócios de propagação de crédito, que encerrei em setembro de 2017. Meu mês de aniversário !! Em comparação com agosto, vários spreads de crédito fechados foram fechados este mês. A volatilidade continua a ser muito baixa. Quando a volatilidade é baixa, temos menos oportunidades de colocar negócios. Clique para dar uma olhada nos negócios.

Como a volatilidade afeta os preços das opções.

Existem seis variáveis ​​que determinam o valor teórico de uma opção. Mas, o valor teórico não é o mesmo que o valor de mercado. O que combina valores teóricos e de mercado juntos é uma das principais variáveis ​​da mistura total. Esta variável-chave é a volatilidade e tem uma enorme influência sobre como uma opção vai se trocar.

Como os comerciantes de opções com sucesso geram renda mensal.

Muitas pessoas pensam que podem sair do seu dia de trabalho e começar a comercializar dia. A verdade é que a maioria não tem sucesso no dia a longo prazo. Existe uma alternativa que pode gerar renda mensal exatamente como você esperava fazer a negociação do dia. Nesta publicação, exploramos o conceito de venda premium no mercado de opções usando negociação de opções baseadas em probabilidades.

Aprendendo a estratégia Short Butterfly.

A estratégia curta de troca de opções de borboleta é uma boa maneira de ganhar pequenos lucros, mantendo o risco negativo a um mínimo. Se você acha que um estoque está configurado para experimentar um movimento considerável, tanto para cima como para baixo, expanda seu playbook de borboleta curto.

Um Guia Rápido para Opções de Negociação de Papel e amp; Newbie Investing.

As opções de negociação de papel são uma das melhores maneiras de aprender operações de opções. Saiba, por exemplo, como colocar spreads de crédito pode vangloriar de seus retornos. Ao negociar em papel, você pode aprender de primeira mão sobre todos os diferentes aspectos das opções de negociação. Saiba como a volatilidade afeta o prémio. Aprenda a lucrar com o decadência do tempo. Nesta publicação, vamos explorar como trocar trocas de opções reais.

Opção de troca de gregos: um exemplo de comércio.

Saber como os gregos influenciam o prémio não é acadêmico. Compreender como é provável que afetem seu próximo comércio é um componente crítico da configuração desse comércio. Você sempre deve fazer uma análise dos gregos antes de enviar um pedido ao seu corretor. Aqui estão algumas coisas importantes a serem procuradas.

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Black Friday Oferta especial Preço mais baixo já.

Quarta-feira, 8 de novembro de 2017.

Aprenda os Detalhes Exatos das Estratégias de Opções que Resultieram em Ganhos Médicos de 120% até agora em 2017 ...

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Terry's Tips é um boletim informativo de opções que existe há 16 anos. Durante esse período, desenvolvemos e aperfeiçoamos várias estratégias de opções que estão desfrutando de sucesso sem precedentes.

Realizamos 10 carteiras de opções separadas para os nossos assinantes seguirem por conta própria com a nossa corretora favorita ou com os negócios executados automaticamente através do programa Auto-Trade do thinkorswim.

Cada portfólio é realizado em uma conta separada disponível para que todos possam ver (não divulgamos apenas os mais bem sucedidos). Cada carteira emprega uma estratégia pré-definida específica usando uma ou mais ações subjacentes ou ETPs (Exchange Traded Products). Ao contrário de outros boletins de opções, incluímos as comissões reais em todos os nossos resultados.

O ganho médio composto de 2017 para nossas 10 carteiras até a primeira semana de novembro foi de 120%. Os assinantes que refletiram todas as 10 de nossas carteiras teriam investido US $ 48.600 em janeiro. Essas carteiras valeram US $ 107.103 na semana passada. Mas, claro, você pode espelhar apenas as carteiras que você gosta ou escolhe.

Nós fizemos esses ganhos com várias estratégias, incluindo Credit Spreads e Selling Naked Puts. Mas, nos últimos 16 anos, nossa estratégia emblemática é o que chamamos de Estratégia 10K. Envolve a venda de opções de curto prazo em ações individuais e o uso de longo prazo (ou LEAPS) como garantia. É como escrever chamadas, exceto que você não precisa colocar todo esse dinheiro para comprar 100 ou 1000 ações do estoque. A Estratégia 10K é como escrever chamadas em esteróides. É uma estratégia incrivelmente simples que realmente funciona com a única condição, que você seleciona um estoque que permanece plano ou se move mais alto ao longo do tempo.

De que forma, no mundo do investimento de hoje de rendimentos de dividendos quase zero, você pode esperar fazer esses tipos de retornos? Descubra exatamente como fazê-lo, comprando um presente de sexta-feira negra para você e sua família. Eles vão te amar por isso.

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Como fizemos 100% na Apple.

VXX & # 8211; O Santo Graal para a Estratégia 10K.

Usando o spread de crédito vertical.

Oito ganhos consecutivos jogam ganhos e o que aprendemos.

Uma Estratégia de Opções que Realmente pode fazer 40% ao Mês.

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Estou ansioso para ajudá-lo a obter o próximo ciclo de investimento (realizar a injeção de dinheiro da economia varejista) iniciado diretamente compartilhando esta valiosa informação de investimento com você no menor preço possível. Pode levar uma pequena tarefa de casa, mas tenho certeza que você vai acabar pensando que valeu a pena o investimento.

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How to Make 40% a Year Betting on the Market, Even if it Doesn’t Go Up.

Monday, December 19th, 2016.

This is the time of the year when everyone is looking ahead to the New Year. The preponderance of economists and analysts who have published their thoughts about 2017 seem to believe that Trump’s first year in the oval office will be good for the economy and the market, but not great.

Today I would like to share an option trade I have made in my personal account which will earn me a 40% profit next year if these folks are correct in their prognostications.

How to Make 40% a Year Betting on the Market, Even if it Doesn’t Go Up.

Since most people are pretty bad at picking stocks that will go higher (even though they almost universally believe otherwise), many advisors recommend the best way to invest your money is to buy the entire market instead of any individual stock. The easiest way to do that is to buy shares of SPY, the S&P 500 tracking stock.

SPY has had quite a run of going up every year, 7 years in a row. This year, it has gone up about 9% and last year it gained about 5%. Since so many “experts” believe the market has at least one more year of going up, what kind of investment could be made at this time?

Since I am an options nut, I will be keeping a lot of my investment money in cash (or cash equivalents) and spend a smaller amount in an option play that could earn spectacular profits if the market (SPY) just manages to be flat or go up by any amount in 2017.

OK, it isn’t quite a calendar year, but it starts now, or whenever you make the trade, and January 19, 2017. That’s about 13 months of waiting for my 40% to come home.

Here is the trade I made last week when SPY was trading about $225:

Buy to Open 1 SPY 19Jan18 220 put (SPY180119P220)

Sell to Open 1 SPY 19Jan18 225 put (SPY180119P225) for a credit of $1.95 (selling a vertical)

This is called a vertical put (bullish) credit spread. You collect $195 less $2.50 commissions, or $192.50 and there will be a $500 maintenance requirement by your broker. You do not pay interest on this amount, but you have to leave that much untouched in your account until the options expire. The $500 is reduced by $192.50 to calculate your net investment (and maximum loss if SPY closes below $220 on January 19, 2018. That net investment is $307.50.

If SPY is at any price higher than $225 on that date in January, both options will expire worthless and you will keep your $192.50. That works out to a profit of 62% on your investment.

If the stock ends up below $225, you will have to buy back the 225 put for whatever it is trading for. If SPY is below $220, you don’t have to do anything, but the broker will take the $500 you have set aside (less the $192.50 you collected) and you will have suffered a loss.

I know I said 40% in the headline, and this spread makes 62% if SPY is the same or any higher. An alternative investment would be to lower the strikes of the above spread and do something like this:

Buy to Open 1 SPY 19Jan18 210 put (SPY180119P210)

Sell to Open 1 SPY 19Jan18 215 put (SPY180119P215) for a credit of $1.50 (selling a vertical)

This spread would get you $147.50 after commissions, involve an investment of $352.50, and would earn a profit of 42% if SPY ends up at any price above $215. It could fall $10 from its present price over the year and you would still earn over 40%.

Many people will not make either of these trades because they could possibly lose their entire investment. Yet these same people often buy puts or calls with the hope of making a killing, and over 70% of the time, they lose the entire amount. Contrast that experience to the fact that the spreads I have suggested would have made over 60% every year for the last seven years without a single loss. I doubt that anyone who buys puts or calls can boast of this kind of record.

Options involve risk, as any investment does, and should only be used with money you can truly afford to lose.

Halloween Special Expires at Midnight Tonight.

Monday, October 31st, 2016.

Halloween Special Expires at Midnight Tonight.

I want to send you a copy of the October 29, 2016 Saturday Report, the weekly email sent to paying subscribers to Terry’s Tips. This report details how our 13 actual portfolios perform each week. Last week was a down one for the market (SPY lost 0.7%), and many of our portfolios experienced a similar loss. Others did considerably better.

The portfolio based on Johnson and Johnson (JNJ) gained 25% while the stock rose 1.7%. The portfolio based on Facebook (FB) gained 8.7% even though FB fell by 0.6% last week. This portfolio was started with $6000 one year and three weeks ago, and is now worth $13,449, a gain of 124%.

One of our portfolios invests in companies which are about to announce earnings, and closes out the positions on the Friday after the announcement. Last week, we closed out our spreads in Mastercard (MA) which had been put on only a week and a half earlier. We enjoyed a gain of 34.3% (after commissions, as is the case for all of these portfolios).

Finally, we have a portfolio that is designed as protection against a market crash or correction. While SPY fell only 0.6%, this bearish portfolio picked up 13.6% (admittedly, this was an unusually positive result which rarely occurs to this extent, but sometimes we are a little lucky).

Watching how these portfolios unfold over time in the Saturday Report is a wonderful (and easy) way to learn the intricacies of option trading. You can get started today by coming on board at our half-off Halloween Special which expires at midnight tonight. I will personally send you the October 29 th Saturday Report so you can start immediately.

Most of these portfolios employ what we call the 10K Strategy . Envolve a venda de opções de curto prazo em ações individuais e o uso de longo prazo (ou LEAPS) como garantia. É como escrever chamadas, exceto que você não precisa colocar todo esse dinheiro para comprar 100 ou 1000 ações do estoque. A Estratégia 10K é como escrever chamadas em esteróides. It is an amazingly simple strategy that really works with the one proviso that you select a stock that stays flat or moves higher over time.

Lowest Subscription Price Ever.

As a Halloween special, we are offering the lowest subscription price than we have ever offered – our full package, including several valuable case study reports, my White Paper , which explains my favorite option strategies in detail, and shows you exactly how to carry them out on your own, a 14-day options tutorial program which will give you a solid background on option trading, and two months of our Saturday Report s full of tradable option ideas. All this for a one-time fee of $39.95, less than half the cost of the White Paper alone ($79.95).

For this lowest-price-ever $39.95 offer, click here , enter Special Code HWN16 (or HWN16P for Premium Service – $79.95).

Se você está pronto para se comprometer por um período de tempo mais longo, você pode economizar ainda mais com nossa oferta de meio preço em nosso serviço Premium por um ano inteiro. This special offer includes everything in our basic service, and in addition, real-time trade alerts and full access to all of our portfolios so that you can Auto-Trade or follow any or all of them. We have several levels of our Premium service, but this is the maximum level since it includes full access to all nine portfolios which are available for Auto-Trade. A assinatura de um ano para este nível máximo custaria US $ 1080. Com esta oferta de meio preço, o custo de um ano completo seria de apenas US $ 540. Use the Special Code MAX16P .

Isto é uma oferta de tempo limitado. You must order by midnight tonight, October 31, 2016. That’s when the half-price offer expires, and you will have to go back to the same old investment strategy that you have had limited success with for so long (if you are like most investors).

This is the perfect time to give you and your family the perfect Halloween treat that is designed to deliver higher financial returns for the rest of your investing life.

I look forward to helping you survive Halloween by sharing this valuable investment information with you at the lowest price ever. Pode levar uma pequena tarefa de casa, mas tenho certeza que você vai acabar pensando que valeu a pena o investimento.

P. S. Se você tiver alguma dúvida sobre esta oferta ou as Dicas de Terry, ligue para Seth Allen, nosso vice-presidente sênior no 800-803-4595. Or make this investment in yourself at the lowest price ever offered in our 15 years of publication – only $39.95 for our entire package. Get it here using Special Code HWN16 (or HWN16P for Premium Service – $79.95). Faça isso hoje, antes de esquecer e perder. This offer expires at midnight tonight, October 31, 2016.

Calendar Spreads Tweak #4.

Wednesday, September 21st, 2016.

Today I would like to discuss how you can use calendar spreads for a short-term strategy based around the date when a stock goes ex-dividend. I will tell you exactly how I used this strategy a week ago when SPY paid its quarterly dividend.

Four times a year, SPY pays a dividend to owners of record on the third Friday of March, June, September, and December. The current dividend is about $1.09. Each of these events presents a unique opportunity to make some money by buying calendar spreads using puts to take advantage of the huge time premium in the puts in the days leading up to the dividend day.

Since the stock goes down by the amount of the dividend on the ex-dividend day, the option market prices the amount of the dividend into the option prices. Check out the situation for SPY on Wednesday, September 14, 2016, two days before an expected $1.09 dividend would be payable. At the time of these prices, SPY was trading just about $213.70.

Facebook Bid Ask Puts Calls Sept 2016.

Note that the close-to-the-money options at the 213.5 strike show a bid of $1.11 for calls and $1.84 for puts. The slightly out-of-the-money put options are trading for nearly double the prices for those same distance-out calls. The market has priced in the fact that the stock will fall by the amount of the dividend on the ex-dividend day. In this case, that day is Friday.

SPY closed at $215.28 on Thursday. Friday’s closing price was $213.37, which is $1.91 lower. However, the change for the day was indicated as -$.82. The difference ($1.09) was the size of the dividend.

On Wednesday and Thursday, I decided to sell some of those puts that had such large premiums in them to see if there might be some opportunity there. While SPY was trading in the $213 to $216 range, I bought put calendar spreads at the 214.5, 214, 213.5, and 213 strikes, buying 21Oct16 puts at the even-strike numbers and 19Oct16 puts for the strikes ending in .5 (only even-number strikes are offered in the regular Friday 21Oct16 options). Obviously, I sold the 16Sep16 puts in each calendar spread.

Note: On August 30th, the CBOE offered a new series of SPY options that expire on Wednesday rather than Friday. The obvious reason for this offering involves the dividend situation. Investors who write calls against their SPY stock are in a real bind when they sell calls that expire on an ex-dividend Friday. First, there is very little time premium in those calls. Second, there is a serious risk that the call will be exercised by the holder to take the stock and capture the dividend. If the owner of SPY sold the series that expired on Wednesday rather than Friday, the potential problem would be avoided.

I paid an average of $2.49 including commissions for the four calendar spreads and sold them on Friday for an average of $2.88 after commissions. I sold every spread for more money that it cost (including commissions). My net gain for the two days of trading was just over 15% after commissions.

The stock fell $.82 (after accounting for the $1.09 dividend). If it had gone up by that amount, I expect that my 15% gain would also have been there. It is unclear if the gains would have been there if SPY had made a big move, say $2 or more in either direction on Friday. My rough calculations showed that there would still be a profit, but it would be less than 15%. Single-day moves of more than $2 are a little unusual, however, so it might not be much to be concerned about.

Bottom line, I am delighted with the 15% gain, and will probably try it again in three months (at the December expiration). In this world of near-zero interest rates, many investors would be happy with 15% for an entire year. I collected mine in just two days.

Trading SPY options is particularly easy because of the extreme liquidity of those options. In most cases, I was able to get an execution at the mid-point price of the calendar spread bid-ask range. I never paid $.01 more or received more than $.01 less than the mid-point price when trading these calendar spreads.

While liquidity is not as great in most options markets, it might be interesting to try this same strategy with other dividend-payers such as JNJ where the dividend is also over $1.00. I regularly share these kinds of trading opportunities with Terry’s Tips Insiders so that they can follow along in their own accounts if they wish.

Lista de opções que comercializam horas (até 4:15)

Terça-feira, 31 de maio de 2016.

Algum tempo atrás, notei que o valor de algumas de nossas carteiras estava mudando após o fechamento do mercado do estoque subjacente. Claramente, o valor das opções estava mudando após as 4:00 EST fechadas de negociação. Eu fiz uma pesquisa do Google para encontrar uma lista de opções que trocaram após as horas, e surgiu muito vazio. Mas agora eu encontrei a lista e compartilharei com você apenas no caso de você querer jogar por 15 minutos extra após o fechamento da negociação a cada dia.

Lista de opções que comercializam horas (até 4:15)

Uma vez que os valores das opções são derivados do preço do estoque subjacente ou ETP (Exchange Traded Product), uma vez que o subjacente pára de negociar, não deve haver razão para as opções continuar a negociação. No entanto, mais e mais subjacentes estão sendo negociados no pós-horário, e por muito poucas, as opções continuam a negociar também, pelo menos até 4:15 EST.

As opções para os seguintes símbolos trocam mais 15 minutos após o fechamento da negociação # 8211; DBA, DBB, DBC, DBO, DIA, EFA, EEM, GAZ, IWM, IWN, IWO, IWV, JJC, KBE, KRE, MDY, MLPN, MOO, NDX, OEF, OIL, QQQ, SLX, SPY, SVXY, UNG, UUP, UVXY, VIIX, VIXY, VXX, VXZ, XHB, XLB, XLE, XLF, XLI, XLK, XLP, XLU, XLV, XLY, XME, XRT.

A maioria desses símbolos são (muitas vezes erroneamente) chamados ETFs (Exchange Traded Funds). Embora muitos sejam ETFs, muitos não são - o popular veículo de proteção contra acidentes relacionados com a volatilidade - o VXX é, na verdade, um ETN (Exchange Traded Note). Uma maneira melhor de se referir a esta lista é chamá-los de produtos trocados do Exchange (ETPs).

Cuidado deve ser usado ao negociar essas opções após as 4:00. Da minha experiência, muitos criadores de mercado saem do chão exatamente às 4:00 (o volume geralmente é baixo após esse tempo e nem sempre vale a pena arrasar). Conseqüentemente, as gamas de opções de oferta e solicitação tendem a se expandir consideravelmente. Isso significa que é menos provável que você consiga preços decentes quando você troca depois das 4:00. Às vezes, pode ser necessário, no entanto, se você sentir que está mais exposto a uma abertura que abre no dia seguinte do que você gostaria de ser.

How to Play the Facebook (FB) Earnings Announcement.

Monday, April 4th, 2016.

Facebook (FB) will announce earnings on April 27, and this presents an opportunity to make an investment similar to the one I suggested last week regarding Starbucks (SBUX). One of the SBUX trades has already resulted in a small profit and has a guaranteed additional profit which could be significant in two weeks when the post-announcement options expire. I hope you enjoy reading about the trades I made in FB this morning (and my reasoning behind them).

How to Play the Facebook (FB) Earnings Announcement.

First of all, a quick update on the suggestion I made one week ago concerning the upcoming SBUX announcement on April 21st. At that time, with SBUX trading about $58.60, I suggested 3 different ways to play this announcement, all of which were based on the stock moving a bit higher in anticipation of that big day (a good deal of the time, stocks do move higher in advance of the earnings announcement day). All three trades have increased in value since last week because SBUX has indeed moved higher, and now trades about $60.50.

One of the suggestions involved legging into a May1-16 – Apr4-16 60 call calendar spread. This involved buying May1-16 60 calls outright with a plan to sell Apr4-16 60 calls if the stock moved higher or implied volatility (IV) of the Apr4-16 options rose (two things that frequently happen as the announcement date approaches).

I bought SBUX May1-16 calls for $1.12 ($112 per contract) plus $1.25 commission at the rate paid by Terry’s Tips subscribers at thinkorswim (if you are paying more than this as commission rate, you might consider opening an account at this brokerage – see the offer below).

I didn’t have to wait very long for the stock to move enough higher so that I could sell the Apr4-16 60 calls for more than I had paid for the May1-16 calls. On Tuesday, I completed the calendar spread at the 60 strike by selling Apr4-16 60 calls for $1.20 ($120 per contract less $1.25 commission). After commissions, I had gained $5.50 for each spread, and was guaranteed to make an additional gain once the Apr4-16 calls expired and I would presumably sell the calendar spread. Since the May1-16 calls have two weeks more of remaining life than the Apr4-16 calls, the spread will always have at least some value. The closer the stock is to $60, the greater the value of the spread. If I am lucky enough to see it end up at $60 on April 22, I could expect to collect about $80 for each spread (on top of the $5.50 I already have collected).

While there is something nice about holding something that already has a small gain locked in, and there is still hope for a decent gain in two weeks, in retrospect, I wish I had completed the calendar on only half my positions. The stock rose to $61 and at the end of the week I could have sold the Apr4 calls for $.20 more than I did. I expected the stock to move higher in the week going into the announcement but it moved higher earlier than that. It probably still has room to climb over the next two weeks, but now I am locked in to a smaller gain than I could have made by waiting.

We are faced with a similar situation with Facebook which announces on the 27th. The May2-16 options series which expires two weeks after this date carries an IV of 37 which compares to 40 for the Apr4 series which expires just after the announcement (it is always nice to sell options with a higher IV than those that you buy). As the 27th approaches, IV for the Apr5-16, May1-16, and May2-16 series may move even higher (i. e., the option prices will increase even if the stock price remains flat).

I like to buy calendar spreads at a strike which is a couple of dollars higher than the current stock price in anticipation of the stock moving higher in the weeks or days leading up to the announcement. Today, FB fell about $4 because Deutsche Bank analyst Ross Sandler cautioned that its Q1 numbers may come in shy of high expectations, allowing investors to add to positions below current levels. There was also some disquieting news about the company’s Oculus Rift virtual reality headset. Initial product reviews were tepid and there will be some delivery problems at first (possibly due to too many sets being ordered?). In any event, the stock traded down to about $112.25 when I placed the following orders this morning.

First, I bought May2-16 114 calls for $4.40 ($440 plus $1.25 per contract, or $441.25). I then placed a good-til-cancelled order to sell Apr5-16 114 calls for $4.50. If this order is executed sometime in the next couple of weeks, I will have all my money back plus a little (including commissions) and will wait until April 29 to see how big my profit will be (the closer to $114 that FB is, the greater will be my gain). It could be as high as $200 per contract (the expected value of a FB at-the-money call with two weeks of remaining life (and an IV of 27).

In addition to buying May2-16 calls with the intention of legging into a calendar spread, I made the following two trades this morning:

Buy To Open 10 FB May2-16 114 calls (FB160513C114)

Sell To Open 10 FB Apr5-16 114 calls (FN160429C114) for a debit of $.60 (buying a calendar)

Buy To Open 10 FB May2-16 114 puts (FB160513P114)

Sell To Open 10 FB Apr5-16 114 puts (FN160429P114) for a debit of $.55 (buying a calendar)

You might notice that these are identical calendar spreads except that one is with calls and the others with puts. One thing we have learned is that the strike price is what is important with calendar spreads, not whether puts or calls are used. The risk profile is identical with either puts or calls (even though this does not make much intuitive sense).

These calendar spreads have sold the options which expire just after the announcement and these options carry the highest IV of any option series (i. e., they are the most expensive of all option series). I like these spreads because they are so cheap, and you can’t lose the entire investment no matter what. The value of your long options will always be higher than the value of the options you have sold because they have two weeks of additional remaining life.

Assuming IV of the May2-16 options will fall to about 27 (from the current 37), an at-the-money two-week option would carry a premium of at least $2.00 (the CBOE option calculator comes up with a $2.40 price). This would about triple your money if you sold the spread at this price. There is a good chance that IV might not fall that far. It is 31 for the Apr4-16 series that expires just before announcement week, for example. So it might be possible to sell the at-the-money spread for more than $2.00.

My best guess is that the call calendar spread could be sold at a profit on April 29th if FB is at any price within $4 of $114, and the put calendar spread could be sold at a profit if FB is at any price within $5 of $114.

If there is a big move in the price of FB in the next couple of weeks, I would probably buy more of these same calendar spreads at different strike prices. This would increase my chances of having at least some spreads at a strike which is close to the stock price and where the greatest profit potential lies. If FB moves up to $116, for example, I might buy some calendars at the 118 strike to expand the range of possible stock prices that would give me a net profit. I figure if I triple my money on one spread I could lose everything (an impossibility) on the other spread and still come out ahead.

I will report back to you on how these trades end up, or if I add any more spreads at different strike prices. Most companies report earnings each quarter, and there will be lots of opportunities to use these trading ideas on other companies you might like.

Portfolios Gain an Average of 10% for the Month.

Monday, December 7th, 2015.

This week we are reporting the results for the actual portfolios we carry out at Terry’s Tips. Many of our subscribers mirror our trades in their own accounts or have thinkorswim execute trades automatically for them through their free Auto-Trade program. In addition, we are showing the actual positions we currently hold in one of these portfolios so you can get a better idea of how we carry out the 10K Strategy.

Enjoy the full report.

Portfolios Gain an Average of 10% for the Month.

The market (SPY) edged up 0.8% in November. In spite of mid-month relatively high volatility, things ended up just about where they started. The 6 actual portfolios carried out at Terry’s Tips outperformed the market by a factor of 12, gaining an average of 10.0%.

This 10% was less than October’s 14.2% average gain for the portfolios. The big reason why November lagged behind October was that we had one big losing portfolio this month (more on that later). Here are the results for each portfolio:

** After doubling in value, portfolio had 2-for-1 split in September 2015.

***Portfolio started with $4000 and $5600 withdrawn in December 2014.

S&P 500 Price Change for November = +0.8%

Average Portfolio Company Price Change for November = +1.8%

Average Portfolio Value Change for November = +10.0%

Further Comments : We have now recorded a 24.2% gain for the first two months of our First Saturday Reports. This is surely a remarkable result, 4 times better than the 5.4% that the market gained over those two months. Our results work out to an annualized rate of 145%, a level that we are surely not going to be able to maintain forever. But is has been fun so far.

All of the underlying stock prices did not gain in November. SBUX fell 1.3%, yet the Java Jive portfolio picked up 13.6%, proving once again that a lower stock price can still yield good gains, just as long as the drop is not too great.

Only one of our underlying stocks had an earnings announcement this month. Facebook (FB) announced and the stock edged higher, causing our Foxy Facebook to be our greatest gainer (up 22.1%) for November. We will have two earnings announcements in December – COST on the 8th and NKE which reports on the 20th or 21st. NKE also will have a 2-for-1 stock split on December 23rd. History shows that stocks which have a split tend to move higher after the split is announced, but then they move lower after the split has taken place. We will keep that in mind when we establish option positions later this month.

New Portfolio JNJ Jamboree Starts off With a Nice Gain : In its first month of operation, our newest portfolio gained 14.3% while the stock closely mirrored the market’s gain, picking up 0.9% compared to the market’s 0.8% gain. JNJ pays a healthy dividend which reduces volatility a bit, but the portfolio’s early performance demonstrates that the 10K Strategy can make good gains even when the options carry a low Implied Volatility (IV).

What Happened in Vista Valley, our big Loser This Month? NKE experienced extreme volatility, first dropping when Dick’s had a dismal earnings announcement, and then recovering when reports indicated that NKE was doing much better than most of the retailers. In the second week of November, NKE crashed $9.92 (7.5%). This is a truly unusual drop, and immediately forced us to make a decision. Do we lower the strike prices of our options to protect ourselves against a further drop, or do we hang on and wait for a recovery?

We were a little concerned by some analyst reports which argued that while NKE was a great company, its current valuation was extremely high (and probably unsustainable). So we lowered the strike prices from the 130–135 range to the 120-125 range. This ended up being a big mistake, because in the subsequent week, the stock rose $10.79, totally reversing the week-earlier drop. This forced us to sell off the lower-strike spreads and start over again with the higher strikes we had at the beginning of the month. If we had done nothing, the portfolio would have made a large gain for the month. Since we have selected underlyings that we believe are headed higher, in the future we should be slow to adjust to the downside unless there is strong evidence to refute our initial positive take on the company. This experience is another reminder that high volatility is the Darth Vader of the 10K Strategy world.

Here are the actual positions we held in one of the 6 Terry’s Tips portfolios. This portfolio uses the S&P 500 tracking stock (SPY) as the underlying. We have been running this portfolio for only two months. These positions are typical of how we carry out the 10K Strategy for all the portfolios.

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Summary of Spy 10K Classic Portfolio . This $5000 portfolio was set up on October 6, 2015. It uses the 10K Strategy with short calls in several weekly series, some of which expire each week and is counted as one of our stock-based portfolios (even though it is not technically a stock, but an ETP).

Our positions right now are a little unusual for us because we only have short calls in the next two weekly option series. Usually, we have 3 or 4 short series in place. The reason we ended up where we are right now is that when we buy back expiring calls each Friday, if the market that week has been flat or down, we sell next-week at-the-money calls. If the market has moved higher, we go to further-out series and sell at strikes which are higher than the stock price. Most weeks in November were flat or down, so we did not move out to further-out option series.

Looking forward to next week, the risk profile graph shows that our break-even range extends from about $2 on the downside to $3 on the upside. An absolutely flat market should result in a much greater weekly gain than we experienced last month because we have an unusually high number of near-the-money calls expiring next week.

First Saturday Report November 2015 10K Spy Risk Profile.

As we approach the regular monthly option series for December (they expire on the third Friday, the 18th), we need to remember that a dividend is payable to holders of SPY on December 17. If we have short in-the-money calls on that date, we risk having them exercised and leaving us with the obligation to pay that dividend. For that reason, we will roll out of any in-the-money short calls a day earlier than usual to avoid this possibility.

Como configurar uma estratégia de opções de anúncio pré-ganhos.

Monday, November 9th, 2015.

Um dos melhores momentos para configurar uma estratégia de opções é justo antes de uma empresa anunciar ganhos. Hoje, eu gostaria de compartilhar nossa experiência fazendo isso no mês passado com o Facebook (FB) no mês passado. Eu espero que você leia até o final - há algumas informações importantes lá. Se você sentiu falta deles, não deixe de conferir os curtos vídeos que explicam porque eu gosto de spreads de calendário e Como fazer ajustes em Calendário e Spreads Diagonais.

Como configurar uma estratégia de opções de anúncio pré-ganhos.

Quando uma empresa relata resultados a cada trimestre, o preço das ações muitas vezes flutua muito mais do que o habitual, dependendo de quão bem a empresa executa, comparada com o desempenho passado e com o nível coletivo de expectativas do mercado. Antecipando um grande movimento de uma maneira ou de outra, apenas antes do anúncio, os preços das opções disparam, ambos colocam e ligam.

Na Terry's Tips, nossa estratégia básica envolve a venda de opções de curto prazo para outros (usando opções de longo prazo como garantia para fazer essas vendas). Um dos melhores horários para nós é o período imediatamente anterior ao anúncio de ganhos futuros. Isso é quando podemos coletar o mais premium.

Uma chamada no dinheiro (o preço das ações e o preço de exercício são os mesmos) para uma chamada com um mês de vida restante noFacebook (FB) por cerca de US $ 3 (US $ 300 por chamada). Se essa chamada expirar logo após um anúncio de ganhos, ela irá negociar por cerca de US $ 4,80. Essa é uma diferença significativa. Na linguagem de opções, os preços das opções são "altos" ou "baixos", dependendo da sua volatilidade implícita (IV). IV é muito maior para todas as séries de opções nas semanas anteriores ao anúncio. IV é o mais absoluto na série que expira logo após o anúncio. Normalmente, essa é uma série de opções semanais.

Aqui estão os números IV para as chamadas FB at-the-money antes e depois do anúncio de ganhos do 4 de novembro:

Uma semana de opção de vida antes, IV = 57 Uma semana de opção vida após, IV = 25.

Vida de opção de duas semanas antes, IV = 47 Vida de opção de duas semanas após, IV = 26.

Vida de opção de um mês antes, IV = 38 Uma vida de opção de um mês depois, IV = 26.

Vida de opção de quatro meses antes, IV = 35 Vida de opção de quatro meses após, IV = 31.

Esses números mostram claramente que quando você está comprando uma chamada de 4 meses (março, IV = 35) e vendendo uma chamada de uma semana (IV = 57), antes de um anúncio, você está comprando opções menos dispendiosas (menor IV ) do que aqueles que você está vendendo. Após o anúncio, isso é revertido. As opções de curto prazo que você está vendendo são relativamente menos dispendiosas do que as que você está comprando. No final, antes do anúncio, você está comprando baixo e vendendo alto, e após o anúncio, você está comprando alto e vendendo baixo.

Você pode ganhar muito dinheiro comprando uma série de opções de chamadas de longo prazo e vendendo chamadas de curto prazo em vários preços de exercício na série que expira logo após o anúncio. Se os lados longos e curtos do seu spread estiverem ao mesmo preço de exercício, você chamá-lo de um spread de calendário, e se as greves forem a preços diferentes, é chamado de spread diagonal.

O calendário e os spreads diagonais funcionam essencialmente o mesmo, sendo o ponto importante o preço de exercício da opção curta que você vendeu. O ganho máximo para o seu spread virá se o preço da ação terminar exatamente com esse preço de exercício quando a opção expirar. Se você pode adivinhar corretamente o preço do estoque após o anúncio, você pode ganhar uma tonelada de dinheiro.

Mas como todos sabemos, adivinhar o preço a curto prazo de um estoque é uma coisa realmente difícil de fazer, especialmente quando você está tentando adivinhar onde pode acabar logo após o anúncio. Você nunca sabe o quão bem a empresa fez, ou mais importante, como o mercado reagirá a como a empresa realizou. Por essa razão, recomendamos selecionar a venda de opções de curto prazo em vários preços de exercício diferentes. Isso aumenta suas chances de ter um ataque curto que lhe gere o valor máximo possível.

Aqui estão as posições ocupadas em nossa carteira FB atual nas Dicas de Terry na sexta-feira, 30 de outubro, uma semana antes das chamadas de novembro-1 15 expirariam logo após a FB ter anunciado ganhos em 4 de novembro:

Nós possuímos chamadas que expiraram em março de 2016 em 3 greves diferentes (97,5, 100 e 105) e fomos chamadas curtas com uma semana de vida restante em 4 greves diferentes (103, 105, 106 e 107). Havia um calendário espalhado no ataque 105 e todos os outros eram diagonais. Nós possuímos mais 2 ligações do que eram curtas. Isso geralmente é parte de nossa estratégia logo antes do dia do anúncio. Um percentual bastante grande do tempo, o estoque se move mais alto no dia ou dois antes do anúncio como antecipação de um relatório positivo. Nós planejamos vender outra ligação antes do anúncio, esperançosamente recebendo um preço mais alto do que teríamos recebido anteriormente . (Nós vendemos uma ligação Nov1-15 204 por US $ 2,42 na segunda-feira). Estávamos sentindo bastante positivo sobre o estoque, e mantivemos uma posição mais alta (posição de delta líquida mais elevada) do que normalmente fazemos.

Aqui está o gráfico de perfil de risco para as posições acima. Ele mostra nosso ganho ou perda esperada uma semana depois (após o anúncio) quando as chamadas de Nov1-15 expiraram:

Quando produzimos esse gráfico, instruiu o software a assumir que IV para as chamadas de 16 de março cairia de 35 para 30 após o anúncio. Se não tivéssemos feito isso, o gráfico exibiria retornos raramente altos e possíveis. Você pode ver com este pressuposto, um preço fixo das ações deve resultar em um ganho de US $ 300, e se o estoque subiu US $ 2 ou superior, o ganho seria no intervalo de US $ 1000 (talvez um pouco maior se o estoque fosse moderado por causa do US $ 242 adicionais que cobramos de vender outra chamada).

So what happened? A FB anunciou ganhos que o mercado gostava. O estoque subiu de cerca de US $ 102 para cerca de US $ 109 após o anúncio (mas depois recuou um pouco na sexta-feira, fechando em US $ 107,10). Nós compramos as chamadas de novembro a 15 de vencimento (todas as quais estavam no dinheiro na quinta-feira ou na sexta-feira) e vendemos mais as chamadas em vários preços de exercícios para configurar a próxima semana. O portfólio ganhou US $ 1301 em valor, passando de US $ 7046 para US $ 8347, um aumento de 18,5% na semana. Isso é apenas um pouco melhor do que o nosso gráfico previsto. O motivo da pequena diferença é que IV para as chamadas de março caiu apenas para 31, e nós estimamos que seria de 30.

Você pode ver por que nós gostamos do tempo de anúncio de ganhos, especialmente quando estamos certos sobre a direção em que o estoque se move. Nesse caso, teríamos feito um bom ganho, não importa o quão alto o estoque pudesse ir (porque nós tínhamos uma chamada longa descoberta). Na maioria das vezes, selecionamos greves curtas que produzem um gráfico de perfil de risco com mais proteção contra desvantagens e potencial indireto limitado (um aumento de preço enorme renderia um ganho menor e possivelmente uma perda).

Uma semana antes, no nosso portfólio Starbucks (SBUX), tivemos outra semana de lucros. O SBUX teve um relatório de ganhos positivo, mas o mercado aparentemente ficou desapontado com a orientação e o nível de vendas na China, e o estoque foi pressionado um pouco após o anúncio. Nosso portfólio conseguiu ganhar 18% na semana.

Muitas pessoas ficariam felizes com 18% ao ano em seu capital investido, e nós fizemos isso em uma única semana em que ocorreu um anúncio de ganhos. Estamos ansiosos por ter mais três semanas, quando a temporada de relatórios ocorre mais uma vez ao longo de um ano, tanto para esses dois subjacentes quanto para os 4 outros que também negociamos (COST, NKE, JNJ e SPY).

Tenho confiança em seu sistema & # 8230; eu vi que funcionou muito bem & # 8230; atualmente eu tive um primeiro ganho de 100%, e agora estou trabalhando para diversificar em mais carteiras. Goldman / Sachs também está indo bem # 8211; cerca de 40% & # 8230;

How to Fine-Tune Market Risk With Weekly Options.

Monday, August 17th, 2015.

This week I would like to share an article word-for-word which I sent to Insiders this week. It is a mega-view commentary on the basic options strategy we conduct at Terry’s Tips. The report includes two tactics that we have been using quite successfully to adjust our risk level each week using weekly options.

If you are already trading options, these tactic ideas might make a huge difference to your results. If you are not currently trading options, the ideas will probably not make much sense, but you might enjoy seeing the results we are having with the actual portfolios we are carrying out for our subscribers.

How to Fine-Tune Market Risk With Weekly Options.

“Bernie Madoff attracted hundreds of millions of dollars by promising investors 12% a year (consistently, year after year). Most of our portfolios achieve triple that number and hardly anyone knows about us. Even more significant, our returns are actual – Madoff never delivered gains of any sort. There seems to be something wrong here.

Our Capstone Cascade portfolio is designed to spin off (in cash) 36% a year, and it has done so for 10 consecutive months and is looking more and more likely that we will be able to do that for the long run (as long as we care to carry it out). Actually, at today’s buy-in value (about $8300), the $3600 we withdraw each year works out to be 43%. Theta in this portfolio has consistently added up to double what we need to make the monthly withdrawal, and we gain even more from delta when SVXY moves higher.

Other portfolios are doing even better. Rising Tide has gained 140% in just over two years while the underlying Costco has moved up 23.8% (about what Madoff promised). Black Gold appears to be doing even better than that (having gained an average of 3% a week since it was started).

A key part of our current strategy, and a big change from how we operated in the past, is having short options in each of several weekly series, with some rolling over (usually about a month out) each week. This enables us to tweak the risk profile every Friday without making big adjustments that involve selling some of the long positions. If the stock falls during a week, we will find ourselves with previously-sold short options that are at higher strikes than the stock price, and we will collect the maximum time premium in a month-out series by selling an at-the-money (usually call) option.

If the stock rises during the week, we may find that we have more in-the-money calls than we would normally carry, so we will sell new month-out calls which are out of the money. Usually, we can buy back in-the-money calls and replace them with out-of-the-money calls and do it at a credit, again avoiding adjustment trades which might cause losses when the underlying displays whip-saw price action.

For the past several weeks, we have not suffered through a huge drop in our underlyings, but earlier this year, we incurred one in SVXY. We now have a way of contending with that kind of price action when it comes along. If a big drop occurs, we can buy a vertical call spread in our long calls and sell a one-month-out at-the-money call for enough cash to cover the cost of rolling the long side down to a lower strike. As long as we don’t have to come up with extra cash to make the adjustment, we can keep the same number of long calls in place and continue to sell at-the-money calls each week when we replace expiring short call positions. This tactic avoids the inevitable losses involved in closing out an out-of-the-money call calendar spread and replacing it with an at-the-money calendar spread which always costs more than the spread we sold.

Another change we have added is to make some long-term credit put spreads as a small part of an overall 10K Strategy portfolio, betting that the underlying will at least be flat in a year or so from when we placed the spread. These bets can return exceptional returns while in many respects being less risky than our basic calendar and diagonal spread strategies. The longer time period allows for a big drop in stock price to take place as long as it is offset by a price gain in another part of the long-term time frame. Our Better Odds Than Vegas II portfolio trades these types of spreads exclusively, and is on target to gain 91% this year, while the Retirement Trip Fund II portfolio is on target to gain 52% this year (and the stock can fall a full 50% and that gain will still come about).

The trick to having portfolios with these kinds of extraordinary gains is to select underlying stocks or ETPs which you feel strongly will move higher. We have managed to do this with our selections of COST, NKE, SVXY, SBUX, and more recently, FB, while we have failed to do it (and faced huge losses) in our single failing portfolio, BABA Black Sheep where Alibaba has plummeted to an all-time low since we started the portfolio when it was near its all-time high. Our one Asian diversification effort has served to remind us that it is far more important to find an underlying that you can count on moving higher, or at least staying flat (when we usually do even better than when it moves higher).

Bottom line, I think we are on to something big in the way we are managing our investments these days. Once you have discovered something that is working, it is important to stick with it rather than trying to improve your strategy even more. Of course, if the market lets us know that the strategy is no longer working, changes would be in order. So far, that has not been the case. The recent past has included a great many weeks when we enjoyed 10 of our 11 portfolios gaining in value, while only BABA lost money as the stock continued to tumble. We will soon find another underlying to replace BABA (or conduct a different strategy in that single losing portfolio).”

3 Options Strategies for a Flat Market.

Thursday, August 6th, 2015.

Ten of our 11 portfolios are ahead of their starting investment, some dramatically ahead. The only losing portfolio is based on Alibaba (BABA) – it was a bet on the Chinese market and the stock is down over 30% since we started the portfolio at the beginning of this year (our loss is much greater). The best portfolio for 2015 is up 55% so far and will make exactly 91% if the three underlyings (AAPL, SPY, and GOOG) remain where they presently are (or move higher). GOOG could fall by $150 and that spread would still make 100% for the year.

Another portfolio is up 44% for 2015 and is guaranteed to make 52% for the year even if the underlying (SVXY) falls by 50% between now and the end of the year. A portfolio based on Costco (COST) was started 25 months ago and is ahead more than 100% while the stock rose 23% – our portfolio outperformed the stock by better than 4 times. This is a typical ratio – portfolios based on Nike (NKE) and Starbucks (SBUX) have performed similarly.

We are proud of our portfolio performance and hope you will consider taking a look at how they are set up and perform in the future.

3 Options Strategies for a Flat Market.

“Thinking is the hardest work there is, which is probably the reason why so few engage in it.” & # 8211; Henry Ford.

If you think the market will be flat for the next month, there are several options strategies you might employ. In each of the following three strategies, I will show how you could invest $1000 and what the risk/reward ratio would be with each strategy. As a proxy for “the market,” we will use SPY as the underlying (this is the tracking stock for the S&P 500 index). Today, SPY is trading at $210 and we will be trading options that expire in just about a month (30 days from when I wrote this).

Strategy #1 – Calendar Spread. With SPY trading at $210, we will buy calls which expire on the third Friday in October and we will sell calls which expire in 30 days (on September 4, 2015). Both options will be at the 210 strike. We will have to spend $156 per spread (plus $2.50 commissions at the thinkorswim rate for Terry’s Tips subscribers). We will be able to buy 6 spreads for our $1000 budget. The total investment will be $951. Here is what the risk profile graph looks like when the short options expire on September 4th:

On these graphs, the column under P/L Day shows the gain (or loss) when the short options expire at the stock price in the left-hand column. You can see that if you are absolutely right and the market is absolutely flat ($210), you will double your money in 30 days. The 210 calls you sold will expire worthless (or nearly so) and you will own October 210 calls which will be worth about $325 each since they have 5 weeks of remaining life.

The stock can fluctuate by $4 in either direction and you will make a profit of some sort. However, if it fluctuates by much more than $4 you will incur a loss. One interesting thing about calendar spreads (in contrast to the other 2 strategies we discuss below) is that no matter how much the stock deviates in either direction, you will never lose absolutely all of your investment. Since your long positions have an additional 35 days of life, you will always have some value over and above the options you have. That is one of the important reasons that I prefer calendar spreads to the other strategies.

Strategy #2 – Butterfly Spread: A typical butterfly spread in involves selling 2 options at the strike where you expect the stock to end up when the options expire (either puts or calls will do – the strike price is the important thing) and buying one option an equidistant number of strikes above and below the strike price of the 2 options you sold. You make these trades all at the same time as part of a butterfly spread.

You can toy around with different strike prices to create a risk profile graph which will provide you with a break-even range which you will be comfortable with. In order to keep the 3 spread strategies similar, I set up strikes which would yield a break-even range which extended about $4 above and below the $210 current strike. This ended up involving selling 2 Sept-1 2015 calls at the 210 strike, and buying a call in the same series at the 202.5 strike and the 217.5 strike. The cost per spread would be $319 plus $5 commission per spread, or $324 per spread. We could buy 3 butterfly spreads with our $1000 budget, shelling out $972.

Here is the risk profile graph for that butterfly spread when all the options expire on September 4, 2015:

You can see that the total gain if the stock ends up precisely at the $210 price is even greater ($1287) than it is with the butterfly spread above ($1038). However, if the stock moves either higher or lower by $8, you will lose 100% of your investment. That’s a pretty scary alternative, but this is a strategy that does best when the market is flat, and you would only buy a butterfly spread if you had a strong feeling of where you think the price of the underlying stock will be on the day when all the options expire.

Strategy #3 – Short Iron Condor Spread. This spread is a little more complicated (and is explained more fully in my White Paper). It involves buying (and selling) both puts and calls all in the same expiration series (as above, that series will be the Sept1-15 options expiring on September 4, 2015). In order to create a risk profile graph which showed a break-even range which extended $4 in both directions from $210, we bought calls at the 214 strike, sold calls at the 217 strike and bought puts at the 203 strike while selling puts at the 206 strike. A short iron condor spread is sold at a credit (you collect money by selling it). In this case, each spread would collect $121 less $5 commission, or $116. Since there is a $3 difference between each of the strikes, it is possible to lose $300 per spread if the stock ends up higher than $217 or lower than $203. We can’t lose the entire $300, however, because we collected $116 per spread at the outset. The broker will put a hold on $300 per spread (it’s called a maintenance requirement and does not accrue interest like a margin loan does), less the $116 we collected. That works out to a total net investment of $184 per spread (which is the maximum loss we could possibly incur). With our $1000 budget, you could sell 5 spreads, risking $920.

Here is the risk profile graph for this short iron condor spread:

You can see the total potential gain for the short iron condor spread is about half what it was for either of the earlier spreads, but it has the wonderful feature of coming your way at any possible ending stock price between $206 and $214. Both the calendar spread and the butterfly spread required the stock to be extremely near $210 to make the maximum gain, and the potential gains dropped quickly as the stock moved in any direction from that single important stock price. The short iron condor spread has a lower maximum gain but it comes your way over a much larger range of possible ending stock prices.

Another advantage of the short iron condor is that if the stock ends up at any price in the profit range, all the options expire worthless, and you don’t have to execute a trade to close out the positions. Both the other strategies require closing trades.

This is clearly not a complete discussion of these option strategies. Instead, it is just a graphic display of the risk/reward possibilities when you expect a flat market. Maybe this short report will pique your interest so that you will consider subscribing to our service where I think you will get a thorough understanding of these, and other, options strategies that might generate far greater returns than conventional investments can offer.

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Opções da ETF vs. Opções de índice.

O mundo comercial evoluiu a uma taxa exponencial desde meados da década de 1970. Alimentado em grande parte pela vasta expansão das capacidades tecnológicas - e combinado com a capacidade de empresas e trocas financeiras para criar novos produtos para abordar cada nova oportunidade - investidores e comerciantes têm à sua disposição uma vasta gama de veículos comerciais e ferramentas de negociação. Em meados da década de 1970, a principal forma de investimento era simplesmente comprar ações de um estoque individual na esperança de que ele superasse as médias mais amplas do mercado.

Por volta desta época, os fundos mútuos começaram a se tornar mais amplamente disponíveis, o que permitiu que mais pessoas invisissem nos mercados de ações e títulos. Em 1982, iniciou-se o mercado de futuros de ações. Isso marcou a primeira vez que os comerciantes poderiam realmente negociar um próprio índice de mercado específico, ao invés das ações das empresas que incluíam o índice. De lá, as coisas progrediram rapidamente. As primeiras opções vieram em futuros de ações, então opções em índices, que poderiam ser negociadas em contas de estoque. Em seguida, os fundos do índice, que permitiram aos investidores comprar e manter um índice de ações específico. A última explosão de crescimento começou com o advento do fundo negociado em bolsa (ETF) e foi seguido pela listagem de opções de negociação em relação a uma ampla gama desses novos ETFs.

Uma Visão Geral do Índice de Negociação.

Um "índice" de mercado é simplesmente uma medida destinada a permitir que os investidores acompanhem o desempenho geral de uma determinada combinação de instrumentos de investimento. Por exemplo, o índice S & P 500 rastreia o desempenho de 500 ações de grande capacidade, enquanto o índice Russell 2000 rastreia os movimentos de 2.000 ações de pequena capitalização. Embora esses índices de mercado acompanhem a "grande imagem" das tendências de preços, o fato é que, durante a maior parte do século 20, o investidor médio não tinha nenhuma avenida disponível para negociar esses índices. Com o advento da negociação de índices, fundos indexados e opções de índice, esse limite foi finalmente cruzado.

A família de fundos Vanguard tornou-se a primeira família de fundos a oferecer uma variedade de fundos de investimento indexados, sendo o mais proeminente o Fundo Vanguard S & amp; P 500 Index. Outras famílias, incluindo Guggenheim Funds e ProFunds, levaram as coisas a um nível ainda maior, ao longo do tempo, uma grande variedade de fundos de índices longos, curtos e alavancados.

O Advento das Opções do Índice.

A próxima área de expansão foi na área de opções em vários índices. A listagem de opções em vários índices de mercado permitiu que muitos comerciantes pela primeira vez negociassem um amplo segmento do mercado financeiro com uma transação. O Chicago Board Options Exchange (CBOE) oferece opções listadas em mais de 50 índices domésticos, estrangeiros, setoriais e baseados em volatilidade. Uma lista parcial de algumas das opções de índice negociadas mais ativamente no CBOE por volume a partir de setembro de 2016 aparece na Figura 1.

A primeira coisa a observar sobre as opções de índice é que não há negociação no próprio índice subjacente. É um valor calculado e existe apenas no papel. As opções só permitem especular sobre a direção do preço do índice subjacente, ou para proteger toda ou parte de um portfólio que pode se correlacionar estreitamente com esse índice específico.

Um ETF é essencialmente um fundo mútuo que negocia como um estoque individual. Como resultado, a qualquer momento durante o dia de negociação, um investidor pode comprar ou vender um ETF que represente ou rastreie um determinado segmento dos mercados. A vasta proliferação de ETFs tem sido um outro avanço que expandiu consideravelmente a capacidade dos investidores de tirar proveito de muitas oportunidades únicas. Os investidores agora podem assumir posições longas e / ou curtas - bem como, em muitos casos, posições alavancadas longas ou curtas - nos seguintes tipos de títulos:

Índices de Ações Estrangeiros e Domésticos (grande capitalização, pequena capitalização, crescimento, valor, setor, etc.) Moedas (ienes, euro, libra, etc.) Mercadorias (commodities físicas, ativos financeiros, índices de commodities, etc.) Obrigações ( tesouraria, corporativa, munis internacional)

Tal como acontece com as opções de índice, alguns ETFs atraíram um grande volume de negociação de opções, enquanto a maioria atraiu muito pouco. A Figura 2 exibe alguns dos ETFs que apreciam o volume de negociação de opções mais atraente no CBOE em setembro de 2016.

Enquanto os ETFs se tornaram imensamente populares em um período de tempo muito curto e proliferaram em número, o fato é que a maioria dos ETFs não é fortemente negociada. Isso se deve em parte ao fato de que muitos ETFs são altamente especializados ou cobrem apenas um segmento específico do mercado. Como resultado, eles simplesmente têm apenas um atrativo limitado para o público investidor.

O ponto chave aqui é simplesmente lembre-se de analisar o nível real de negociação de opções em curso para o índice ou ETF que deseja negociar. A outra razão para considerar o volume é que muitos ETFs seguem os mesmos índices que as opções de índice direto rastreiam, ou algo muito parecido. Portanto, você deve considerar qual veículo oferece a melhor oportunidade em termos de liquidez da opção e spreads de oferta e solicitação.

Diferença nº 1 entre opções e opções do índice em ETFs.

Existem várias diferenças importantes entre opções de índice e opções em ETFs. O mais significativo deles gira em torno do fato de que as opções de negociação em ETFs podem resultar na necessidade de assumir ou entregar ações do ETF subjacente (isso pode ou não ser visto como um benefício por alguns). Este não é o caso das opções de índice.

O motivo dessa diferença é que as opções de índice são opções de estilo "européias" e se liquidam em dinheiro, enquanto as opções em ETFs são opções de estilo "americanas" e são liquidadas em ações do título subjacente. As opções americanas também estão sujeitas a "exercício antecipado", o que significa que elas podem ser exercidas em qualquer momento antes do vencimento, desencadeando assim uma negociação no título subjacente. Esse potencial de exercício antecipado e / ou ter que lidar com uma posição na ETF subjacente pode ter grandes ramificações para um comerciante.

As opções de índice podem ser compradas e vendidas antes do vencimento, no entanto, elas não podem ser exercidas, uma vez que não há negociação no índice subjacente real. Como resultado, não há preocupações quanto ao exercício antecipado ao negociar uma opção de índice.

Diferença nº 2 entre opções de índice versus opções em ETFs.

A quantidade de volume de negociação de opção é uma consideração fundamental ao decidir qual caminho se encaixa na execução de um comércio. Isto é particularmente verdadeiro ao considerar índices e ETFs que acompanham a mesma segurança - ou muito similar -.

Por exemplo, se um comerciante quis especular sobre a direção do índice S & P 500 usando opções, ele ou ela tem várias opções disponíveis. SPX, SPY e IVV rastreiam cada um o índice S & P 500. Tanto o SPY como o SPX operam em grande volume e, por sua vez, utilizam spreads muito flexíveis. Essa combinação de altos volumes e spreads apertados indica que os investidores podem negociar esses dois títulos de forma livre e ativa. No outro extremo do espectro, a negociação de opções no IVV é extremamente fina e os spreads bid-ask são significativamente maiores. Ao escolher entre comercializar SPX ou SPY, um comerciante deve decidir se deseja negociar opções de estilo americano que exercem as ações subjacentes (SPY) ou as opções de estilo europeu que exercem o dinheiro no vencimento (SPX).

O mundo comercial expandiu a passo a passo nas últimas décadas. Curiosamente, as boas notícias e as más notícias neste são essencialmente um e o mesmo. Por um lado, podemos afirmar que os investidores nunca tiveram mais oportunidades disponíveis para eles. Ao mesmo tempo, o investidor médio pode facilmente ser confundido e dominado por todas as possibilidades que se espalham por ele ou ela.

As opções de negociação com base em índices de mercado podem ser bastante lucrativas. Decidir qual o veículo a utilizar - seja opções de índice ou opções em ETFs - é algo que você deve considerar seriamente antes de "mergulhar".